整体来看，PX装置检修增加，供应下降，开始进入去库阶段，汽油需求有所改善，关注调油需求情况。PTA供应下降叠加旺季需求支撑，维持去库格局。
PX、PTA：
- 基本面：成本端PX方面九江石化按计划检修，供应下降，后续中海油惠州、海南炼化及浙石化等有检修计划，关注落地情况。海外方面，韩国多套装置4月有检修计划，沙特一套140万吨也计划4月检修，进口供应预计维持偏低水平。汽油需求有所改善，但裂解价差未大幅走强，调油价差有所走强但套利窗口依旧关闭。PTA方面恒力三线、三房巷及仪征化纤重启，逸盛大化按计划检修，整体来看供应回升，后续福建百宏、台化兴业及四川能投有检修计划，中泰化学或也检修但具体未定。聚酯负荷维持高位，库存小幅累库历史高位。下游加弹负荷持平，织机负荷小幅下降，处于历史中等水平。本周周中，涤丝工厂促销，终端加弹、织造原料耗尽工厂有集中跟进采购，但幅度有限。至目前，下游备货量集中备货至月底附近，个别备货较多在1个月附近，下游订单略有改善。综合来看PX，PTA进入去库格局。
- 成本端和价差：石脑油价差107美元，PX-MX价差107美元，PXN价差207美元，PTA加工费在302元/吨；
- 交易维度：PX及PTA均进入去库阶段，可适当多配。
MEG：
- 基本面：供应端目前产量维持高位，油制方面古雷石化重启，扬子巴斯夫、中海油惠州及恒力石化4月检修，上海石化4月重启，煤制方面新疆天业三期及广汇装置因故停车，新疆天盈重启，后续黔希煤化工、内蒙古兖矿、榆能化学、榆林化学有检修计划，后续供应压力将有所下降。海外方面，美国一套110万吨装置重启，韩国及美国后续仍有装置检修计划，进口供应预计维持偏低水平。库存方面，华东港口库存去库5万吨至81万吨附近，处于历史中低位水平。聚酯负荷维持高位，库存小幅累库历史高位。下游加弹负荷持平，织机负荷小幅下降，处于历史中等水平。本周周中，涤丝工厂促销，终端加弹、织造原料耗尽工厂有集中跟进采购，但幅度有限。至目前，下游备货量集中备货至月底附近，个别备货较多在1个月附近，下游订单略有改善。综合来看3月MEG供需平衡，4月有望去库。
- 利润和成本：本周石脑油制利润亏损145美元/吨，外采乙烯制利润亏损在815元/吨，煤制装置现金流虽压缩但仍有利润。
- 交易维度：供需最差的时候已过去，价格下方支撑较强，但当前现货较为宽松，向上驱动较弱，预计价格震荡为主。
聚酯基本面情况：
- 本周长丝POY价格环比下降1.67%至7055元/吨，DTY价格环比下降1%在8490元/吨，FDY价格环比下降1%至7385元/吨，短纤产品价格环比下降0.65%至6830元/吨，瓶片价格环比下降0.73%至6094元/吨。
- 本周聚酯工厂负荷为91.5%，环比持平，处于历史同期中高水平；涤纶短纤开工负荷92.20%，环比提升4%，处于历史中高水平；江浙加弹负荷环比持平在85%，处于历史中高水平，江浙织机负荷环比持平在74%，处于历史中低水平。
- 本周长丝DTY即时现金流95元/吨，处于历史同期低位，POY即时现金流234元/吨，处于历史中下水平。FDY现金流64元/吨，处于历史同期低位水平。短纤现金流179元/吨，处于历史同期低位。
- 本周聚酯综合库存小幅累库0.8在27天附近，处于历史高位水平。短纤权益库存去库0.1天至13.7天，处于历史中高位水平；
终端需求情况：
- 坯布库存累库1天至24天附近，处于历史同期中低水平。
- 本周轻纺城周均成交量为932米/天，环比上涨6%，处于历史同期高位水平。
