商品期权周报：商品隐波维持低位，关注单边机会

商品期权市场活跃度下降，关注单边机会

本周（2025.3.17-2025.3.21）商品期权市场活跃度有所下降，日均成交量为542.35万手，环比下降14.56%；日均持仓量为1004.03万手，环比增长2.87%。活跃品种包括白银、棕榈油和铁矿石，其中多晶硅、沪锡和尿素成交量增长显著，而烧碱和原油成交量下降明显。持仓量方面，豆粕、纯碱和玻璃较高，沪锡持仓量增长迅速。

主要数据点评：

• 标的涨跌：尿素和原油涨幅居前，烧碱、铁矿石和氧化铝跌幅较大。
• 市场波动：大部分品种隐波维持低位，41个品种隐波位于历史50%分位以下，买权相对便宜，可关注单边策略。沪锡和豆一隐波历史分位较高，需警惕单边风险。
• 市场情绪：铅、橡胶和碳酸锂成交量PCR处于历史高位，短期看跌情绪强烈；玻璃、棉花和氧化铝成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪集中。白糖、黄金和聚丙烯持仓量PCR位于历史高位，看跌情绪积累；玻璃、锌、螺纹钢持仓量PCR位于历史低位，看涨情绪积累。
• 末日轮提示：下周有15个品种近月期权将到期，需关注交易机会并规避极端风险。

主要品种重点数据：

• 能源：原油成交活跃，隐波和持仓量PCR均较高。
• 化工：PTA、烧碱、玻璃、纯碱等品种成交和持仓量变化各异，需关注具体品种走势。
• 贵金属：白银成交活跃，隐波和持仓量PCR处于中等水平。
• 黑色金属：铁矿石成交活跃，隐波和持仓量PCR均较高。
• 有色金属：铜、锡成交活跃，隐波和持仓量PCR变化各异。
• 农产品：豆粕、棕榈油、棉花成交活跃，隐波和持仓量PCR处于中等水平。

研究结论： 建议投资者重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会，关注单边买入看涨或看跌期权的Delta策略，以及末日轮交易机会，同时警惕极端风险。