商品期权周报：商品期权维持低波，关注未来买权机会

商品期权市场活跃度

2025年3月3日至9日，商品期权市场成交量和持仓量环比分别上升37.07%和19.31%，日均成交量为576.22万手，日均持仓量为907.94万手。成交活跃品种包括纯碱、豆粕和PTA，其中瓶片、豆二、碳酸锂和甲醇成交量增长显著，而对二甲苯、沪锡和氧化铝成交量下降明显。持仓量较高的品种为豆粕、纯碱和玻璃，瓶片持仓量增长迅速。

本周商品期权主要数据点评

• 标的涨跌情况：能化板块跌多涨少，有色板块涨多跌少。沪锡、白银和镍涨幅居前，纯碱、玻璃和原油跌幅居前。
• 市场波动情况：大部分品种隐波维持低位，40个品种隐波位于历史50%分位以下，买权相对便宜，可关注单边买入看涨或看跌期权的Delta策略。苹果和豆一隐波历史分位较高，市场对波动预期强烈，需警惕单边风险。
• 期权市场情绪：橡胶、黄金和聚丙烯成交量PCR处于历史高位，短期看跌情绪强烈；生猪、镍和棉花成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪集中。菜油、菜粕和甲醇持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪较高；玻璃、苯乙烯和碳酸锂持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。
• 期权末日轮提示：下周有12个品种近月期权将到期，投资者可关注末日轮交易机会，注意规避极端风险。

主要品种重点数据一览

报告详细展示了原油、PTA、烧碱、玻璃、纯碱、白银、铁矿石、锰硅、铜、氧化铝、豆粕、棕榈油和棉花等品种的成交额、波动率、持仓量PCR和成交量PCR等关键数据。

期货走势评级体系

报告最后提供了短期、中期和长期走势评级体系，以收盘价变动幅度为判断标准，分为强烈看涨、看涨、震荡、看跌和强烈看跌五个等级。