塑料供需驱动偏弱 聚丙烯新增装置投产

塑料供需驱动偏弱，聚丙烯新增装置投产

塑料期货

• 3月20日主力合约收跌0.53%至7669.0元，资金整体流入4564.99万元。
• 背景：卓创PE检修减少0.86家至14.86家，石化库存下降1.5万吨至78.5万吨，线性CFR中国维持960美元，美金市场持稳。
• 成本端：原油上涨，乙烯单体持稳，煤炭持稳。
• 后市展望：地缘及供应不确定性，油价上涨。供应端高位，检修减少，但新增装置（宝丰三期、金诚石化）未显著增加供应。下游开工回升，现货价格走弱，社会库存累积，供需驱动偏弱，原油反弹，05合约震荡运行。

PVC

• 3月20日华东现货价格4780-5080元，价格持稳。
• 基差：-280至-180元，小幅走强，成交一般。
• 下游开工：样本企业开工环比提升2.10%，同比提升3.88%，软制品表现优于硬制品。
• 库存：原料库存天数增加0.28天，成品库存天数同比增加3.12天，订单天数同比减少1.82天。
• 上游库存：环比去库2.34万吨，社会库存环比去库0.01万吨，预售减少1.67万吨。
• 逻辑：成本端电石持稳，上游开工高位，下游开工小幅增加，出口成交一般。供需矛盾短期仍大，黑色承压，预计今日震荡运行。

聚丙烯

• 3月20日华东现货价格7210-7320元，价格持稳。
• 基差：-10至50元，持稳，卓创PP检修减少1.35个百分点至15.41%。
• 石化库存：存78.5万吨(-1.5万吨)，拉丝CFR中国900美元，美金市场成交有限。
• 成本端：原油上涨，甲醇、丙烷、华北丙烯下跌，煤炭持稳。
• 逻辑：供应及地缘不确定性，油价上涨。供应压力偏大，新增装置投产，检修减少，下游开工恢复中，原料库存偏高，采购意愿偏弱，现货价格偏弱，宏观情绪偏弱，预计今日震荡运行。

纸浆

• 上一工作日现货市场价格由跌转稳。
• 外盘价：针叶浆825美元/吨（上涨10美元），阔叶浆610美元/吨（上涨20美元），成本强势支撑浆价。
• 需求端：造纸行业盈利改善但偏低，纸厂对高价浆接受度不高，刚需采买，需求表现不佳。
• 后市展望：预计浆价偏弱震荡。