房地产行业周报：新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力

核心观点

• 新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力。
• 全国68城新房成交同比下降，环比增加；20城二手房成交面积同比增长，环比下降。
• 全国100大中城市土地成交面积同比下降46%，成交溢价率为16%。
• 国家统计局提出房地产市场总体平稳，正朝着止跌回稳方向发展，部分地区仍在调整中，下阶段将因城施策，调减限制性措施，重点推进城中村和危旧房改造。

关键数据

• 新房成交：2025年第12周，全国68城商品住宅成交面积287万平米，同比下降11%，环比增加24%；年初至今累计同比下降0.2%。
• 二手房成交：2025年第12周，全国20城二手房成交面积为229万平米，同比增速+8%，年初至今累计成交面积2192万平米，同比增速+22%。
• 土地成交：2025年第12周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2150万平方米，成交土地规划建筑面积1339万平方米，同比下降46%，成交溢价率为16%。
• 房地产市场数据：1-2月份，全国房地产开发投资同比下降9.8%，住宅投资下降9.2%；新建商品房销售面积同比下降5.1%，销售额下降2.6%；70城整体新房价格同比下降5.2%。

研究结论

• 2025年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。
• 预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善。
• 维持行业“看好”评级。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。