房地产行业周报（2024年第3周）新房成交环比上升，多城持续因城施策

房地产板块行情与政策动态综述

行情回顾：

本周（1月15日-1月19日），申万一级行业指数中，房地产指数下跌3.6%，在31个行业中排名第20位。

政策要闻：

• 中央层面：自然资源部提出2024年全国自然资源工作的总体要求，包括守卫耕地保护、提高矿产资源保障能力、促进国土空间开发保护、优化自然资源要素供给、推进房地产领域“三大工程”配套政策落地、加强自然生态资源监测与预警、推动测绘地理信息工作转型升级、以及提升自然资源治理效能。
• 地方层面：多个城市出台相关政策，如晋江取消房价和地价限制，放宽二手房限售期至2年；襄阳保持住房公积金贷款额度上限，并对多孩家庭和高层次人才提供额外贷款支持；广东审慎提高住宅用地比例；泰州允许增设电梯并支持公积金支付相关费用；南京推进高品质宜居城市建设，包括老旧小区改造和公园建设；驻马店上调住房公积金缴存基数下限；广州推动城中村改造和建筑转型。

销售端动态：

• 新房成交环比上升14%，二手房成交同比上升81%。具体数据显示，21个城市新房成交面积增长显著，一线城市成交活跃度提升，但不同城市间差异明显；二手房市场整体回暖，但各城市表现不一。

公司动态：

• 碧桂园委任毕马威企业咨询公司作为财务顾问，以协助其澳洲项目资产出售事宜。
• 招商蛇口调整组织架构，设立代建业务专业公司，强化与其他业务的协同。
• 旭辉集团更换会计师事务所。

融资情况：

本周多家央企和地方国企进行了发债活动，其中中国铁建发债规模较大，昆明安居和苏高新集团分别发出了定向工具和超短期融资债券。

投资策略：

• 预计2024年房地产总量数据将面临压力，重点关注城中村改造和解决历史土储问题的房企。
• 市场下行主要是由于低质量土储导致的供需关系逆转，中长期需寻找资产端稳定盈利模式打破估值天花板。
• 关注点在于城中村改造和解决历史土储问题的房企，如绿城中国、越秀地产、招商蛇口等，这些企业有望提升估值中枢。

风险提示：

• 微观传导机制若不能有效改善，房企缩表问题难以解决。