周观察
- 猪价偏强运行：北方二育入场积极，全国生猪销售均价14.68元/公斤，环比+0.75%。北方猪价涨幅较大，主要因多地二育进场积极性强。样本企业日均生猪屠宰量14.38万头，环比+0.13万头，但本周宰杀量环比下降2.43%，需求端整体偏弱。
- 二育入场谨慎：北方二育入场积极性强于南方，但整体节奏仍偏谨慎。截至3月20日，各地二育栏位利用率不足50%，低于去年同期，预计后续补栏入场空间较大，二育对价格有托底作用。
- 饲料降价潮：受豆粕价格下跌影响，饲料企业开启降价潮。本周豆粕全国均价3442元/吨，环比下跌3.42%。双胞胎、新希望六和等企业下调价格，浓缩料降价100-200元/吨，全价料降价50元/吨。
周观点
- 生猪板块：盈利修复向上叠加消费复苏，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
- 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐标的：海大集团、新希望等。
- 转基因产业化：转基因玉米、大豆获安全证书，龙头企业将受益。推荐：大北农、登海种业、隆平高科。
- 白羽肉鸡：需求趋势向上，但禽流感扰动引种成本上升。推荐：圣农发展、禾丰股份。
- 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
本周市场表现
- 农业指数跑赢大盘0.66个百分点。渔业板块领涨，好当家（+21.83%）、*ST佳沃（+19.53%）、开创国际（+17.42%）领涨。
本周重点新闻
- 2025年1-2月全国饲料产量同比增长9.6%。
- H5N1禽流感蔓延，可能影响全球粮食安全。
本周价格跟踪
- 生猪：外三元均价14.71元/kg，仔猪均价35.41元/kg，白条肉均价19.25元/kg。猪料比价4.37:1，自繁自养头均利润49.22元/头。
- 白羽肉鸡：鸡苗均价2.91元/羽，毛鸡均价7.33元/公斤，毛鸡养殖利润0.13元/羽。
- 黄羽肉鸡：中速鸡均价11.45元/公斤。
- 水产品：鲈鱼价格29.00元/公斤，对虾价格38.00元/公斤。
- 大宗农产品：玉米期货结算价2284.00元/吨，豆粕期货结算价2864.00元/吨。
- 糖：NYBOT11号糖收盘价19.69美分/磅，郑商所白砂糖期货收盘价6078.00元/吨。
主要肉类进口量
- 猪肉进口：2025年2月8.00万吨，同比+18.8%。
- 鸡肉进口：2025年2月3.68万吨，同比+63.1%。
饲料产量
- 2025年1-2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6%。
风险提示
