核心观点与关键数据
生猪板块
- 猪价走势：全国猪价震荡调整，3月28日均价14.59元/公斤，环比下跌0.61%。宰杀量减少1.21万头，部分屠宰企业亏损加剧。
- 仔猪价格：后备母猪价格1634元/头，接近2024年8月高位；规模场15kg仔猪价格647元/头，处于2025年初高位。显示市场对后市保持乐观，看好2025Q2-Q3猪价高位支撑养殖利润。
- 周观点：生猪板块估值处于相对低位，配置价值显现。推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
鸡板块
- 种鸡存栏：2月末白羽祖代种鸡存栏203万套，环比增长1.12%；父母代种鸡存栏3763万套，环比增长0.09%。
- 海外禽流感影响：美国禽流感严重，1-2月我国引种受阻，3月起逐步恢复，主要来自法国。欧洲部分国家亦爆发禽流感，持续关注引种受阻对鸡价的支撑。
- 鸡价与饲料：3月28日中速黄羽鸡价格12.20元/公斤，上涨；豆粕等农产品降价带动饲料降价，预计禽养殖公司盈利空间扩大。
- 周观点：禽流感扰动下，白鸡低位配置价值显现。推荐圣农发展、禾丰股份。
宠物板块
- 市场规模：2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比+7.5%。预计2025-2027年市场规模增速保持10%以上，2025-2028年CAGR达9.64%。
- 国货崛起：宠物主消费趋于理性化，单宠消费投入持续升级，关税壁垒加剧，国货崛起逻辑强化。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
其他板块
- 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐海大集团、新希望。
- 转基因产业化：多项转基因玉米、大豆作物获安全证书，龙头企业率先受益。推荐大北农、登海种业、隆平高科。
- 水产品：草鱼价格环比+0.97%，鲈鱼持平，对虾价格+2.63%。
本周市场表现
- 农业指数跑赢大盘0.96个百分点，动物保健板块领涨。个股方面，回盛生物+100.16%、晓鸣股份+23.73%、福成股份+14.54%。
本周重点新闻
- 2月末全国能繁母猪存栏量4066万头，环比增加0.1%，同比增加0.6%。
- 国常会研究推动农机装备高质量发展措施。
价格跟踪
- 生猪：外三元生猪均价14.58元/kg，仔猪均价36.73元/kg，白条肉均价19.12元/kg。
- 白羽鸡：鸡苗均价2.98元/羽，毛鸡均价7.48元/公斤，毛鸡养殖利润0.65元/羽。
- 黄羽鸡：中速鸡均价12.20元/公斤。
- 水产品：草鱼价格15.58元/公斤，鲈鱼持平，对虾价格39.00元/公斤。
- 大宗农产品：玉米期货周环比-0.83%，豆粕期货周环比-1.33%。
- 糖：NYBOT11号糖周环比-3.20%，国内糖价持平。
主要肉类进口量
- 猪肉进口：2月8.00万吨，同比+18.8%。
- 禽肉进口：2月3.68万吨，同比+63.1%。
饲料产量
- 1-2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6%。
风险提示
