工业硅多晶硅市场周报：双硅供需矛盾加剧，未来价格分歧加大

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅和多晶硅主力合约均收跌。工业硅上半周因供应偏多、需求低迷破位下跌，后半周部分拉回；多晶硅因下游需求疲软下滑，后半周受光伏组价支撑部分收回。工业硅空单增加，多晶硅多单减少，市场情绪悲观。
• 行情展望：工业硅现货市场疲软，价格低位徘徊，下游多晶硅领域未因硅片和组件好转而上涨，减产和开工率下滑，采购仅维刚需，库存压力沉重，短期内悲观情绪仍笼罩。多晶硅整体价格平稳，组件价格上涨传导不明朗，硅片库存限制价格接受度，供应端持续低位，但库存去化缓慢，需求依旧不振，预计高位震荡。
• 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（9700-10200），止损（9600-10800）；多晶硅主力合约短期震荡（43000-45000），止损（42500-45500）。

期现市场情况

• 工业硅：主力合约期价下跌（-1.86%），持仓量下跌（-1.32%），基差上涨（630元/吨），现货价格持平。
• 多晶硅：主力合约期价下跌（-0.41%），持仓量上涨（13.9%），基差持平（1515元/吨），现货价格持平。

期货市场情况

• 跨期价差：工业硅5-9月价差为-80；多晶硅6-7月价差600。
• 持仓分析：工业硅前20名净空增加，市场悲观；多晶硅空单增加，市场乐观情绪减弱。

产业情况

• 成本端：工业硅原材料价格下降，成本略降，西南地区因成本亏损（2200-2700元/吨）无开工意向，西北中小企业检修。
• 下游有机硅：DMC价格上涨（14380元/吨），产量和开工率上涨。
• 库存：工业硅仓单增加（69463手），社会库存小幅下跌（59.4万吨）。
• 进口多晶硅料：价格持平（5.3美元/千克）。
• 光伏玻璃：开工率67.38%，日熔量91150吨/日（环比+1.31%，同比-8.25%）。
• 光伏产业链：综合价格上涨，电池片涨幅明显，分布式抢装带动需求。
• 光伏组件：3月排产环比上升35%，分布式组件价格上涨，集中式组件价格波动小。
• 光伏级多晶硅：价格持平（5.04美元/千克）。