当前巴西白糖库存偏低 原糖下方存在一定支撑

白糖

• 市场行情：3月17日白糖期货主力合约收跌0.15%至6016.0元，资金整体流出1038.38万元。
• 国际市场：
  • 巴西库存偏低，原糖下方存在一定支撑。
  • 印度糖产量低于预期（2198万吨，同比减少14%），可能限制出口。
  • ISMA将350万吨糖用于乙醇生产，净糖产量预测调整为2640万吨。
• 国内市场：
  • 新年度预期增产不及预期，一季度进口量预估偏低，供给压力不大。
  • 累计产糖972万吨（同比增177万吨），累计销糖475万吨（同比增97万吨）。
• 策略建议：逢低做多。

棉花

• 市场行情：3月17日郑棉震荡运行，外盘棉花上涨1.2%，因美元走弱和部分空头资金获利了结。
• 国际市场：
  • 美国农业部将2024/25年度全球棉花期末库存预估下调8万包至7833万包。
  • 美国棉花种植面积预计同比下降11%至1000万英亩。
  • 自2025年3月10日起，对中国加征15%关税，影响部分棉花进口成本。
• 国内市场：
  • 总产增加约4万吨至684万吨，商业库存和工业库存均处于高位。
  • 下游利润低或亏损，大幅向上驱动不足。
• 策略建议：关注反弹后抛空的机会。