纯碱：供需压力仍存，绝对价格偏低资金相对谨慎 玻璃：赶工季尾端，短期盘面下方有一定支撑，中期边际趋弱

纯碱行情回顾与基本面分析

• 市场走势：国内纯碱市场震荡运行，价格相对坚挺。截至2024年11月28日，联碱法纯碱理论利润为-29.40元/吨，环比增加27元/吨；氨碱法纯碱理论利润为-48.57元/吨，环比增加0.18元/吨。
• 供需情况：纯碱综合产能利用率87%，环比增加3.03%。本周纯碱产量72.53万吨，环比增加2.53万吨，涨幅3.62%。
• 出口情况：2024年10月纯碱出口量16.17万吨，涨幅25.86%；净出口12.67万吨，增速43.51%。
• 库存情况：厂家库存165.58万吨，环比增加2.58万吨；贸易商库存走高，碱厂代发天数窄幅波动。
• 表需情况：出货量67.26万吨，环比减少9.72%；出货率92.73%，环比下降13.7%。

光伏玻璃基本面分析

• 供给情况：全国光伏玻璃在产生产线446条，日熔量94890吨/日，环比下降3.41%，同比下降1.44%。
• 价格与利润：光伏玻璃厂家持续亏损，行业仍处于低迷周期。2.0mm镀膜面板主流订单价格12元/平方米，3.2mm镀膜面板主流订单价格20元/平方米。
• 库存情况：光伏玻璃库存持续走高，厂家库存压力较大。

玻璃行情回顾与基本面分析

• 市场走势：本周后半段市场情绪回温，多地产销走强，现货价格回升。盘面小幅反弹，基差走弱。
• 成本与利润：浮法玻璃周均利润下降，天然气燃料利润为-110.44元/吨，煤制气利润为6.16元/吨，石油焦利润为222.42元/吨。
• 地产影响：地产前端数据下滑，竣工需求周期从24个月延长至30-36个月。城中村改造、保障房建设或形成额外需求增量。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线228条，在产228条，日熔量159665吨，本周库存环比增加1.22%。
• 库存与深加工：沙河地区厂家和贸易商库存小幅去化，库存转移至深加工。深加工订单天数12.3天，环比下降5.38%，同比下降40.29%。