钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格震荡企稳，主力期价录得0.46%周涨幅，量仓收缩，均线指标纠缠，基差有所走弱。供需两端延续回升态势，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增10.29万吨，延续大幅回升态势，且已升至相对高位，鉴于品种吨钢利润较好，生产积极性将维持，供应压力在增加。需求季节性改善，周度表需环比增12.87万吨，但高频每日成交平稳，下游复工相对偏慢，政策并无超预期，旺季需求改善力度存疑。基本面并未实质性改善，海外风险扰动下市场情绪偏弱，预计螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：期现价格走强，主力期价录得2.38%周涨幅，量增仓缩，均线指标纠缠，基差再度走弱。供需格局有所改善，板材钢厂开始复产，热卷周产量环比增7.10万吨，供应如期回升，后续存增量空间，压力或将再现，关注持续性。需求表现较好，周度表需环比增13.32万吨，再度回升并刷新年内新高，显示需求韧性良好，但主要下游冷轧产量开始回落，且关税、反倾销政策扰动外需存隐忧，热卷需求改善持续性存疑。基本面难现持续改善，上行驱动不强，预计热轧卷板价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市螺纹钢均价报收3395元/吨，周环比下跌7元；周产量环比增10.29万吨至227.10万吨；库存总量为853.79万吨，环比减6.11万吨；表需环比增12.86万吨至233.21万吨；华东螺纹吨钢利润周环比减22元/吨。
- 热轧卷板：全国主要城市热轧板卷均价报收3448元/吨，周涨幅为20元；周产量环比增7.10万吨至318.65万吨；库存总量为416.22万吨，环比减12.70万吨；表需环比增13.32万吨至331.35万吨；华东热卷吨钢利润周环比增29元/吨。
研究结论
- 螺纹钢：供需两端季节性回升，但供应压力在增加，需求改善不足，基本面并未实质性改善。预计价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需格局有所改善，库存去化扩大，但供应再度回升，外需受限抑制下需求改善存疑。基本面难现持续改善，上行驱动不强。预计价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
