非金属建材周观点：涂料再催化，关注提价+儿童漆受益生育补贴政策

一周一议

• 涂料行业提价及儿童漆产品受益生育补贴政策：立邦、嘉宝莉等龙头企业相继提价，C端集中度提升，行业盈利能力有望回升。各地育儿补贴政策陆续落地，三棵树旗下BB漆等儿童漆产品有望受益。
• GTC大会关注Low-Dk需求及AI4S方向：英伟达GTC大会将发布新一代AI芯片，国产企业有望加速导入产业链。关注Low-Dk需求加速扩张，重视AI4S方向。

周期联动

• 水泥：价格环比上涨，出货率上升，库容比下降。
• 玻璃：价格环比下跌，库存天数增加，新产线点火。
• 光伏玻璃：成交良好，库存缓降，价格暂稳。
• 玻纤：价格环比上涨，电子布价格稳定。
• 碳纤维：价格维稳，供应充足，需求平稳。
• 电解铝：加工行业开工率弱复苏，去库拐点开启。
• 钢铁：原料价格下探，钢厂利润回归，库存加速去化。
• 其他：煤炭、原油、LNG、沥青价格环比下跌。

国补跟踪

• 消费品以旧换新政策：超长期特别国债支持以旧换新，补贴品类范围扩大，关注补贴品类相关公司。

重要变动

• 东方雨虹发布调整2024年度利润分配预案的公告。
• 青松建化发布2024年报。
• 中国中冶发布1-2月新签合同情况简报。

本周市场表现

• 建材指数上涨1.74%，消费建材板块涨幅最大，达到3.32%。

本周建材价格变化

• 水泥：价格环比上涨1.6%，主要出现在华东、中南和西南地区。
• 玻璃：价格环比下跌27.5元/吨，跌幅2.03%，库存天数约32.49天。
• 光伏玻璃：主流订单价格暂稳，部分成交偏灵活。
• 玻纤：国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3824.00元/吨，环比上涨0.28%。
• 碳纤维：市场价格维稳运行，均价为83.75元/千克。
• 能源和原材料：动力煤价格环比下跌，道路沥青价格环比上涨，有机硅DMC现货价环比持平，LNG价格环比下跌。
• 塑料制品上游：PPR原材料价格环比持平，PE原材料价格环比下降。
• 民爆：西部区域景气度突出，西藏、新疆地区生产总值同比增速较高。

风险提示

• 基建项目落地不及预期。
• 地产政策变动不及预期。
• 原材料价格变化的风险。