北交所策略专题报告：全球巨头启示录：索尔维经验探寻北交所化工企业发展并购方向

索尔维集团并购转型经验及北交所化工企业发展建议

索尔维集团并购转型经验

索尔维集团通过技术创新、收购兼并和业务重组，从一家纯碱巨头成功转型为功能化学品专业公司。其并购案例包括：

• 收购拜耳全球种子包衣剂业务：进一步强化了索尔维在种子处理领域的产品组合。
• 收购韩国特种化妆品原料供应商JinYoung Bio：扩展产品组合至仿生神经酰胺等功能性原料，符合Syensqo再生材料与生物技术增长平台的重点发展方向。
• 收购氰特：获得特种采矿化学品领域的更多商业机会，成为航空航天领域轻量化材料市场的领先供应商之一。

索尔维集团在2016-2019年营收保持稳健，2020年疫情后迅速恢复盈利。

全球化工行业并购重组趋势

欧美化工企业面临高劳动力成本、严格环保法规和能源价格上涨等多重挑战，正剥离塑料业务，聚焦精细化工、生物医药等高附加值领域。并购重组成为行业趋势，主要动机包括扩展投资组合/技术能力、地域扩张需求等，吸引力的终端市场则有电子材料、建筑材料、医疗保健/美容/生命科学等细分领域。

中国化工高端材料前景及北交所可借鉴经验

中国高端材料前景光明，2023年12月工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》，涵盖299种新材料，推动相关产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。

北交所化工企业可借鉴经验：

• 关注康普化学：其金属萃取剂产品具备领先性，与国际化工巨头巴斯夫和索尔维竞争，产品主要应用于矿山湿法冶金、新能源电池金属再生回收等领域，聚焦电池解决方案，与世界化工巨头关注点一致。
• 拥抱并购：北交所化工新材料企业可针对自身战略及特性积极布局，转向精细化工、生物医药等高附加值产业。

康普化学案例分析

康普化学是国际知名的特种表面活性剂制造商，专注于铜金属、新能源电池金属的萃取技术、矿物浮选技术等研发，产品主要应用于矿山湿法冶金、新能源电池金属再生回收等领域。其金属萃取剂产品与国际化工巨头巴斯夫和索尔维产品质量比肩，研发队伍汇聚国内外资深专业人才，73名研发人员占员工总量达20.28%。公司产品已远销多个国家和地区，终端客户涵盖世界矿业巨头和大型知名矿企。2023年公司毛利率43.85%，净利率高达33.90%。

研究结论

索尔维集团的并购转型经验为北交所化工企业提供了 valuable 的借鉴，中国化工高端材料前景光明，北交所化工企业应积极拥抱并购，聚焦高附加值产业，提升自身竞争力。