北交所并购专题报告第十期：“强链补链”式并购：迪尔化工收购润禾钾盐，硝酸钾业务协同效应凸显

政策汇总及北交所并购新动态：前期并购事件推进中

2024年起，并购重组市场迎来积极信号，政策密集出台，推动审核机制优化，激发市场活力。地方国资成立并购基金步伐加快，并购重组成为提升资产证券化率的重要手段。监管包容度提升，交易设计创新，跨境并购政策陆续出台。北交所专注服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业，推动传统产业转型升级。北交所对外并购特点：强链补链为主要目标，现金并购为主要形式。趋势方向：同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”扩张版图式并购。

案例：迪尔化工收购润禾钾盐扩大硝酸钾业务规模

2025年9月23日，迪尔化工拟以4,454.04万元收购山东润禾钾盐科技有限公司100%股权，2024年末润禾钾盐资产总额6,383.27万元，净资产5,650.55万元，营业收入20,848.79万元，净利润2,061.25万元。2025H1润禾钾盐营业收入8,732.79万元，净利润80.10万元。评估基准日股东全部权益价值5,360.93万元。交易不构成重大资产重组。润禾钾盐专注硝酸钾生产销售，与迪尔化工子公司财富化工生产范围有重合，2016年起双方产生合作。迪尔化工专注于硝酸产业链开发，核心产品涵盖硝酸、硝酸钾、硝酸镁等，广泛应用于光热发电及储能等领域，抢抓熔盐储能市场机遇，中标多个大型储能项目。

重要公告：2025年三季报完成披露，易实精密终止收购通亦和精工

易实精密因交易核心条款未达成一致，终止收购通亦和精工科技（无锡）股份有限公司51%股权，全资子公司收购PTS完成。鼎智科技以57万元对价增持江苏斯特斯股权至70%。吉冈精密入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业名单。

风险提示

并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险