基础化工行业周报：草甘膦反内卷，多菌灵涨价

本周大化工行业边际变化，建议关注三大事件：一是草甘膦行业反内卷专题会议召开，行业健康发展可期，未来更多子行业或重估；二是多菌灵、三氯蔗糖等产品涨价，预计金三银四涨价品种超预期；三是美财政部制裁伊朗石油部长，石油扰动不断，但中长期油价底部可能在65美元/桶。政策方面，央行表示择机降准降息，流动性宽松将支持市场。机器人方面，谷歌发布机器人基座大模型，大幅强化通用性，投资方面建议关注机器人材料平台型公司。AI行业，台积电2月营收加速，AI芯片需求坚挺；谷歌发布Gemma 3模型，拼算力逻辑弱化；英伟达GTC大会即将召开，投资方面建议关注高频高速树脂机会。钾肥、农化、磷矿标的表较强，部分主题方向有所回调。市场风格可能切换，建议关注涨价方向。

大事件方面，中国央行将实施适度宽松的货币政策，择机降准降息；草甘膦行业反内卷专题会议召开，旨在解决过度竞争、资源重复投入等问题；美财政部制裁伊朗石油部长帕克内贾德；谷歌发布机器人基座大模型，大幅强化机器人通用性。

行业方面，轮胎开工维持高位，原料价格小幅回落；金禾实业：甜味剂市场价格有望改善；浙江龙盛：需求延续弱势，染料市场走势不一；胜华新材：碳酸二甲酯供应过剩，价格走势向下；钛白粉：成本支撑力度渐强，行情静待龙头指引；新和成：VA、VE行情下滑明显；神马股份：场内交投一般，PA66市场安静整理；聚合MDI：需求疲软，市场情绪低迷；纯MDI：场内交投氛围不佳，弱势整理；TDI：供需博弈，市场区间震荡；纯碱：碱厂挺价心态浓郁，现货价格上涨；聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯市场需求尚可，价格维持稳定；联苯菊酯市场弱势盘整，价格平稳；氯氰菊酯市场供应不足，价格上涨；煤化工：行业底部企稳，氨醇小幅震荡提升；化肥：本周化肥涨势稍缓，国储投放有所提升；华鲁恒升：动力煤价格回落，煤化工产品价差略有改善；宝丰能源：焦炭弱势运行，烯烃经过前期价差放大后进一步小幅放大。

化工产品价格方面，液氯上涨78.79%，硫磺上涨16.56%，硫酸上涨12.86%，纯MDI上涨6.98%，硝酸上涨6.9%；合成氨价差上涨115.3%，PTA-PX价差上涨103.43%，PET价差上涨9.52%，ABS价差上涨9.38%，纯碱价差上涨6.02%。

风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。