通信行业周报：政府工作报告指引6G投资，RISC-V广受关注

过去一周行情回顾

• 上证指数、深证成指涨跌幅分别为1.56%、2.19%，中信通信指数涨跌幅为2.51%，排名中信30个一级行业第12位。
• 通信板块个股普涨，涨幅前五为亿通科技（42.30%）、东软载波（29.95%）、*ST信通（27.61%）、博实结（27.10%）、国脉科技（26.08%）。
• 跌幅前五为ST高鸿（-14.79%）、*ST鹏博（-12.99%）、共进股份（-7.00%）、高斯贝尔（-5.16%）、光迅科技（-5.00%）。
• 细分板块中，通信设备、电信运营II、增值服务II、通讯工程服务指数涨幅分别达1.65%、3.45%、3.86%、8.51%。

周核心观点

• 政府工作报告聚焦6G：6G技术被纳入未来产业投入增长机制，与生物制造、量子科技、具身智能并列。
  • 投资价值：
    1. 终端连接数扩张：至2040年，全球智能终端连接规模预计突破1216亿台，较5G时代指数级跃升。
    2. 功能升级：6G数据传输速率达5G的50倍，时延缩短至5G的十分之一，在峰值速率、时延、流量密度等方面远优于5G。
    3. 商业价值增强：星地融合、AI原生网络等架构革新，驱动金融、工业等垂直领域商业闭环加速形成。
  • 建议关注：无线基站、天线、PCB等设备供应商，以及车联网、卫星导航、物联网模组厂等下游应用。
• RISC-V芯片：开放、无授权费用、可定制，适用于低功耗物联网芯片，与6G场景高度契合。
  • “RISC+6G”协同优势：开源性降本，可定制性满足差异化需求。
  • 建议关注：芯原股份、兆易创新、国芯科技等。
• AI Agent产品Manus：全球首款通用AI Agent，功能超越Open AI同层次大模型。
  • 亮点：
    1. 基准测试SOTA成绩。
    2. 多元化场景应用：筛选简历、出具报告、股票分析等。
  • 建议关注：汉得信息、浙文互联等。

建议关注

1. 6G：设备制造商（中兴通讯、通宇通讯等）、运营商（中国移动等）、通信模组（移远通信等）、卫星通信（振芯科技等）。
2. RISC-V概念：芯原股份、兆易创新、国芯科技等。
3. 人工智能体&Manus：汉得信息、浙文互联等。

行业要闻

• 运营商：中国铁塔2025年自研边缘网关集采中标候选人公布，烽火通信排名第一。
• 人工智能：
  • OpenAI推出GPT-4.5模型，采用全新监督技术减少幻觉，计划5月底前推出GPT-5。
  • 微软接入DeepSeek-R1模型，为Copilot+ PC提供本地运行能力。
  • 阿里云推出通义千问QwQ-32B推理模型，性能媲美DeepSeek R1。

风险提示

• 国内外行业竞争压力。
• AIGC商业落地模式不明确。
• 中美贸易摩擦。