本周运营商板块整体上涨，中国移动上涨15.68%，中国电信上涨3.61%，中国联通上涨7.82%。年初至今，以新能源、医药为代表的高估值板块持续下杀，相反低估值的板块受到了市场的青睐，持续推荐配置运营商板块。运营商的基本面正在逐步改善。网络侧：5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破140万，5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值。提速降费趋于缓和，运营商放弃价格战，转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性。成本端：整个5G新基建采取适度超前的原则，预计2022年运营商整体的资本开支将保持平稳或小幅增长，与3G、4G相比，整个5G投资的周期有望拉长，运营商的成本将出现改善态势，利润有望持续进行释放。云计算和数字经济的发展拉动运营商的政企业务，有望打开增长的第二曲线。中国移动DICT业务2018-2020年复合增长率达到66%，2021年H1移动云收入 97.21 亿元，同比增长118%；2021年H1天翼云收入达到140亿元，同比增长109.3%，超过2020年全年总收入；2021年H1沃云收入达到76.9亿元，同比增长54.1%，运营商凭借独有的通信网络资源，致力打造“云网融合”的发展模式，带动收入持续提升。中国电信计划增持A股股份，拟增持金额不少于人民币 5 亿元，中国移动宣布回购港股，增持A股，均彰显出了运营商对于未来发展的信心。
