成电光信公布2024业绩快报,预计全年实现营收2.79亿元同比增长29.07%,归母净利润5013.67万元同比增长11.30%。公司维持2024-2026年归母净利润预测为0.50/0.65/0.84亿元(EPS 0.78/1.01/1.31元),对应PE为65.3/50.2/38.9X。
核心观点:
- 换代带动需求旺盛:网络总线产品(FC网络总线)因军用飞机更新换代需求增长,公司产品填补市场空白,具有可靠性高、效率高、带宽高、抗干扰等优点,在竞争中具优势。
- LED球幕视景系统稀缺性:首创的LED球幕视景系统打破对国外依赖,优于主流投影技术,已通过军品鉴定并批量供货,2021年技术迭代完成,2024年中标中航工业2992.80万元订单,进一步丰富特种显示产品线。
研究结论:
- 维持“增持”评级,因公司LED球幕视景系统等产品稀缺,网络总线产品需求旺盛。
- 风险提示:客户集中度较高、市场需求不及预期、竞争加剧。