线控转向：产品进阶正当时，线控底盘指日可待

核心观点

• 线控转向作为EPS的下一代产品，具备响应速度更快、安全性更高的优势，同时作为线控底盘的关键组成部分，其产品的成熟意味着线控底盘域迈入成熟阶段。
• 法规标准完善叠加智能化催化，线控转向有望进入加速落地阶段，预计2025至2030年线控转向市场规模有望从23亿元扩容至超过300亿元，复合增速67.1%。
• 当前份额领先及产品落地速度较快的国产供应商有望充分受益，推荐华域汽车、耐世特、伯特利等核心Tier1公司。

关键数据

• 2024年L2级销量占比为37.0%，同比提升4.3pct；L2+销量占比为11.7%，同比提升5.7pct。
• 2023/2024年转向系统以EPS为主，方案渗透率分别为98.9%/99.2%，对应国内市场规模367.3/401.4亿元。
• 2025-2030年，线控转向产品渗透率有望从2025年的2%提升至2030年的30%，线控转向产品国内市场规模有望从23.1亿元提升至301.5亿元，复合增速为67.1%。
• 预计2025至2030年线控转向市场规模有望从23亿元扩容至超过300亿元，复合增速67.1%。

研究结论

• 线控转向作为转向系统升级的主要方向，将受益于高阶智能驾驶的渗透率提升，以及线控底盘的协同效应。
• EPS市场份额和线控转向产品进展成为行业竞争关键因素，外资和国内供应商都在积极布局，国产供应商份额稳步提升。
• 线控转向产品结构相较于EPS增加了ECU、电机、丝杠等核心产品，组件细分赛道或充分收益，零部件公司或实现持续增长。