EC周报：主流船司开启4月GRI，贸易战扰动宏观情绪

核心观点与关键数据

运价表现：3月7日SCFI欧线报1582美金/TEU，环比下降6.6%；3月3日SCFIS欧线报1580.8点，环比下降6.15%。3月船司宣涨基本失败，近期船司陆续调整3月价格，MSK、MSC、YML、CMACGM等船司下调运价，MSK率先放出4月宣涨函，目标价4000美金/FEU，预计其他船司将跟随。

供需分析：春节后集运市场缓慢复苏，关注货量恢复节奏及中美贸易战影响。3月属于供需双增阶段，船司运力部署动态调整，上海-北欧航线2/3/4月周均运力分别为22.92/25.89/28.44万TEU。关税影响中长期，中国产业链优势下替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续。

需求端：1-2月出口同比增长2.3%，对主要目的国增速收窄。春节后缓慢步入复工复产期，关注后续货量恢复节奏。2月欧洲制造业小幅回升，但服务业下行，欧盟经济仍面临挑战，欧央行降息。

供给端：2024-2025年集装箱船大船交付预测，新航线开启，3月运力排期变化不大，关注后续货量改善节奏。

周转端：全球塞港指数略有上升，3月法国罢工持续，欧地航线绕航占比超7成。

地缘风险：巴以停火协议曲折，关注中东地缘政治冲突演变。

研究结论与策略建议

单边：弱现货和新一轮宣涨预期博弈，短期高位震荡为主，06多单可继续持有或部分止盈，关注货量改善节奏。

套利：8-10正套滚动操作，6-8反套逢低入场。

策略建议：弱现实与宣涨预期新一轮博弈，关注后续货量改善节奏。