一、市场周度回顾
- 2025年3月第1周，大消费行业全线收涨，社会服务、美容护理、纺织服饰、商贸零售、食品饮料、家用电器周涨跌幅分别为+4.14%、+2.09%、+1.42%、+0.96%、+0.74%、+0.46%，沪深300指数上涨1.39%。
- 食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是ST春天（+10.84%）、珠城科技（+41.38%）、聚杰微纤（+42.80%）、若羽臣（+26.54%）、科锐国际（+37.51%）、芭薇股份（+16.29%）。
- 领跌的个股分别是庄园牧场（-22.51%）、汉宇集团（-6.65%）、棒杰股份（-5.65%）、东方集团（-40.65%）、中科云网（-9.15%）、丸美股份（-3.60%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 雀巢集团收购徐福记剩余40%股份，实现全资控股。
- 深圳市推动智能家电家居产品全面接入AI能力。
- 蜜雪冰城在港交所上市，开盘涨幅超29%，总市值达1093亿港元。
- ABB集团完成对西门子在华开关插座业务的收购。
- 多地将装修厨卫品类纳入补贴，春季装修旺季。
- 名创优品考虑拆分玩具品牌并在香港上市，可能筹集约3亿美元。
- 北京市文旅局与中青旅讨论入境旅游、非遗传承等合作。
2.2 公司公告
- 天元宠物筹划收购淘通科技控股权。
- 红旗连锁研发机器人无人售货系统，布局AI领域人才战略。
- 徐家汇副董事长费伟民辞职。
- 万辰集团董事长王健坤被留置、立案调查。
- 百润股份威士忌业务储备陈酿逾40万桶。
- 五粮液2025年投资计划19个项目，计划投资金额25.86亿元。
- 豪悦护理收购南通大王婴儿纸尿裤生产业务，拟投资设立新公司。
- 华业香料控股股东一致行动人减持公司股票1%。
- 克明食品控股子公司兴疆牧歌2月生猪销量环比下降11.65%，但同比增长27.87%。
- 东鹏饮料2024年营业收入约158.39亿元，同比增长40.63%；净利润约33.27亿元，同比增长63.09%。
三、行业观点
- 2025政府工作报告聚焦服务消费与新型消费，提出多项提振举措，包括3000亿元特别国债支持消费品以旧换新、优化休假制度、完善免税店政策、发展冰雪运动和冰雪经济、推进教育改革、创新消费场景等。
- 报告释放积极信号，消费需求有望逐步企稳并复苏。
- 建议关注AI赋能的行业（教育、人服、家电）以及边际改善的传统消费领域（餐饮、景区、酒店、免税）。
- 育儿补贴方案即将落地，生育率有望边际改善，母婴行业将受益，建议关注母婴连锁店、新生儿用品、婴幼儿护肤、母婴食品等板块。
四、风险提示
- 行业复苏及出生率不及预期、宏观经济增长放缓等风险。
