商品期权市场活跃度上升，部分品种显著升波
本周（2025.3.10-2025.3.14）商品期权市场活跃度进一步上升，日均成交量为634.77万手，环比增长13.93%；日均持仓量为976.03万手，环比增长7.49%。成交活跃的品种包括菜粕（51万手）、豆粕（46万手）、纯碱（45万手），其中沪锡成交量增长最为显著，达到264.30%，而碳酸锂和工业硅成交量下降明显，分别下降68.59%和64.56%。持仓量较高的品种为豆粕（107万手）、纯碱（84万手）和玻璃（53万手），沪铅持仓量环比增长迅速，增幅达80.53%。
标的涨跌与市场波动情况
本周商品期权标的涨跌不一，有色、农产品板块涨多跌少。周度涨幅较高的品种有沪锡（+9.47%）、菜粕（+9.08%），跌幅较高的品种有烧碱（-3.92%）、氧化铝（-3.43%）、鸡蛋（-3.20%）。市场波动情况方面，大部分品种隐波维持相对低位，38个品种隐波位于历史50%分位以下，买权相对便宜，可关注单边买入看涨或看跌期权的Delta策略。沪锡（100%）和苹果（82.17%）的隐波历史分位较高，市场对标的价格波动预期强烈，需警惕单边风险，可关注后续做空波动率的机会。
期权市场情绪与末日轮提示
当前菜油、鸡蛋和聚丙烯的成交量PCR处于历史高位，市场短期看跌情绪强烈，需注意标的价格回调风险；碳酸锂、镍和氧化铝的成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪集中。菜粕、锡、LPG持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪已积累至较高水平；而PTA、锌、氧化铝持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。下周有9个品种近月期权将到期，投资者可关注末日轮交易机会，但需注意规避极端风险。
主要品种重点数据一览
报告详细展示了原油、PTA、烧碱、玻璃、纯碱、白银、沪铜、锡、铁矿石、豆粕、棕榈油、棉花等主要品种的成交情况、波动情况以及期权市场情绪指标，具体数据可访问东证繁微官网查阅。
风险提示
模型风险、政策风险、末日轮极端行情。
