核心观点
- 市场分析：本周铁矿石价格持续下跌，主力合约收于774元/吨，跌幅3.19%。Mysteel62%澳粉远期价格指数下跌2美元/吨，跌幅1.93%；青岛港PB粉价格下跌26元/吨，跌幅3.24%。
- 供应方面：全球铁矿石发运量环比增加329万吨至3395万吨，澳洲发运量小幅增加，巴西及非主流发运明显回升。45港铁矿石到港量环比减少300万吨至1803万吨，处于近三年同期低位。
- 需求方面：钢厂高炉开工率环比增加1.22%至79.51%，炼铁产能利用率环比增加0.96%至86.54%，钢厂盈利率环比增加3.03%至53.25%，日均铁水产量环比增加2.57万吨至230.51万吨。
- 库存方面：全国45港铁矿石库存总量环比减少644万吨至14578万吨，呈现明显去库趋势，但绝对值仍处于近3年同期高位。45港日均疏港量环比增加4.82万吨至303.65万吨。
- 整体分析：后期消费启动，钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石有望持续去库，支撑矿价高位震荡。但中长期受产业调控政策预期影响，价格展望悲观。
- 策略建议：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
关键数据
- 价格：铁矿石期货主力合约774元/吨，Mysteel62%澳粉远期价格指数101.45美元/吨，青岛港PB粉价格776元/吨。
- 发运量：全球铁矿石发运量3395万吨，澳洲发运量小幅增加，巴西及非主流发运明显回升。
- 到港量：45港铁矿石到港量1803万吨，环比减少300万吨。
- 钢厂运营：高炉开工率79.51%，炼铁产能利用率86.54%，钢厂盈利率53.25%，日均铁水产量230.51万吨。
- 库存：全国45港铁矿石库存14578万吨，环比减少644万吨，日均疏港量303.65万吨。
研究结论
- 短期铁矿石供给相对偏低，需求端钢厂利润扩张带动铁水产量增加，港口库存去库，支撑矿价高位震荡。
- 中长期受产业调控政策预期影响，价格展望悲观。
