铁矿周报：市场情绪好转，矿价震荡运行

期货研究报告|铁矿周报2023-12-24 市场情绪好转，矿价震荡运行 研究院黑色建材组 研究员 王英武 010-64405663 wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛 wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云 yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 目前钢材消费维持韧性，保证铁矿石自身刚需，冬季钢厂原料补库，将进一步增加铁矿石需求，加之铁矿石整体库存维持低位，形成对于矿价的较强支撑，而远月铁矿自带较大贴水，保证铁矿石价格的安全边际，其性价比优势凸显，铁矿石价格或将维持震荡走势。 核心观点 ■市场分析 本周，黑色系商品受市场情绪主导，价格�现小幅回调，市场观望情绪较为浓厚，铁矿石基本面呈现供需双弱的局面，价格较上周小幅回落。铁矿主力合约2405至周五收于977元/吨，周度环比上涨4.2%。现货方面，青岛港PB粉1025元/吨，超特粉909元 /吨，本周全国主港铁矿日均成交100.1元/吨，环比下跌4.4%。 供应方面：本周Mysteel公布数据，全球发运3295.8万吨，环比增加6万吨，其中澳洲发运1900.4万吨，环比上周下降110.1万吨，巴西发运787万吨，环比增加52.6万 吨，非主流发运608.4万吨，环比增加63.4万吨。铁矿发运总量小幅回升。 需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.71%，环比下降0.6%，同比去年增加1.78%；高炉炼铁产能利用率84.75%，环比下降0.08%，同比增加2.36%；钢厂盈利率33.77%，环比下降1.73%，同比增加12.12%；日均铁水产量226.64万吨，环比下降 0.22万吨，同比增加4.69万吨。 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11886.76万吨，环比涨301.57 万吨；日均疏港量254.95万吨，减51.39万吨。分量方面，澳矿5228.72万吨增196.64 万吨，巴西矿4640.7万吨增60.68万吨；贸易矿6948.09万吨增165.3万吨，球团 423.69万吨增22.54万吨，精粉964.33万吨降14.62万吨，块矿1598.94万吨增36.21 万吨，粗粉8899.8万吨增257.44万吨；在港船舶数148条增19条。Mysteel统计全国 45个港口进口铁矿石库存总量11886.76万吨，环比增301.57万吨，45港日均疏港量 254.95万吨，环比降51.39万吨。 本周铁矿石价格震荡偏强运行，周初铁矿石价格震荡为主，主要是周初山东省发布秋冬季大气污染综合治理行动方案，有多家钢厂发布检修消息，另外叠加市场宏观政策不及预期，铁矿石价格整体表现为偏弱震荡。后半周由于央行降息预期和基于港口铁矿石低库存的钢厂冬储，铁矿石价格开始小幅上涨。铁矿石供应远、近端环比双增。周内高炉检修数量显著增加，铁水仍处下行通道。现45港铁矿石库存在上期�现小幅 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 铁矿石周报丨2023-12-24去库后本期重回累库节奏，目前库存绝对值仍处于近三年低位。本期由于天气对交通运输的影响，导致铁矿石疏港量大幅下降，绝对值降至近五年同期最低水平，整体来看，目前钢材消费维持韧性，保证铁矿石自身刚需，冬季钢厂原料补库，将进一步增加铁矿石需求，加之铁矿石整体库存维持低位，形成对于矿价的较强支撑，而远月铁矿自带较大贴水，保证铁矿石价格的安全边际，其性价比优势凸显，铁矿石价格或将维持震荡走势。 ■策略单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/6