量化周报：流动性确认下行趋势

量化周报

量化观点

• 流动性确认下行趋势：当前流动性已确认下行趋势，市场分歧度、景气度均处于下行状态，ERP保持极值状态，三维择时框架判断为持续阴跌保持半仓。
• 技术形态分析：市场处于盘整状态下的下跌波段，价格接近多次被确认的阻力线，整体突破难度较大，叠加流动性与景气度走弱，建议谨慎操作。

指数监测

• 近1周ETF产品申购流入增速较快的指数：德国DAX、科创芯片设计、工程机械主题、标普石油天然气上游股票全收益指数、富时亚太低碳精选指数。
• 近1周ETF产品份额流出较多的指数：恒生A股专精特新企业、持续发展、半导体行业精选、H300金融服务港币、国证2000。

资金流共振

• 推荐行业：汽车、国防军工、有色金属、食品饮料。
• 策略依据：结合融资融券与大单资金流，选取两类资金都看好的行业。
• 上周资金流情况：两融资金流净流入最多的是电子行业（39.7亿元），大单资金流净流入最多的是有色金属行业（39.1亿元）。

因子跟踪

• 表现较好的因子：研发、分析师一致预测因子。
• 不同市值下的表现：大小市值下反转和分析师一致预测因子表现较好，整体看中小市值下因子超额更高。

量化组合

• 上周超额收益情况：沪深300增强组合、中证500增强组合、中证1000增强组合分别实现超额收益0.60%、-0.28%、-0.80%。
• 组合持仓：涵盖晶科能源、上海家化、利安隆、浪潮信息等多只股票。

风险提示

量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致结论失效。