化工日报：成本端偏弱，EG承压下行

2025-03-07 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货淘金曹艳平

市场分析：EG华东现货基差环比下降2.00元/吨至37元/吨。主港库存回升至近五年季节性中位水平，成本端偏弱，MEG内盘重心弱势整理。
生产利润：乙烯制EG生产利润为-76美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为-165元/吨，均环比下降。
库存：MEG华东主港库存CCF数据显示75.9万吨（环比-3.7万吨），隆众数据显示63.6万吨（环比-7.3万吨），主要港口提货节奏平平，但到货偏少导致库存总量去化。

MEG中性。近端国内开工率维持高位，4月大装置检修负荷预计明显回落；海外一季度检修集中，3月供应不高。
需求端：年后聚酯负荷回升缓慢，瓶片负荷偏低，关注终端订单情况。
库存与预期：1-2月港口库存明显回升，当前处于近五年季节性中位水平，短期EG价格预计震荡运行，4月检修兑现和需求恢复后平衡表转为去库，远月预期良好，下方支撑仍在，关注聚酯工厂隐性库存变化。