上游原料稳中有涨 不锈钢成本支撑增强

上游原料稳中有涨不锈钢成本支撑增强 发布时间：20250305103506作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 3月4日，不锈钢期货主力合约收涨004至 132450元。 资金流向 3月4日收盘，不锈钢期货资金整体流入235119万元。 现货市场 高镍铁主流成交价980990元镍，内蒙高铬报7500，试算304冷轧即期生产成本在13100元吨左右，现货成本持续倒挂。 背景分析 下游需求维持刚需采购节奏，钢厂检修对产量的影响目前有限。社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。 研报正文 【市场动态】 1、上周2月17日2月23日，10个重点城市新建商品房成交签约面积总计19442万平方米，环比增长345，同比增长51。同期，10个重点城市二手房成交签约面积总计25374万平方米，环比增长168，同比增长556。 2、美国东部时间3月3日，美方宣布以芬太尼等问题为由，自3月4日起对中国输美产品再次加征10关税。 3、2025年全国两会启幕。全国政协十四届三次会议于3月4日下午3时开幕，3月10日上午闭幕，会期6天。十四届全国人大三次会议将于3月5日开幕，3月4日12时举行新闻发布会，大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 4、3月4日，SS2505单日成交量181万手4816手，持仓量157万手1524手上期所注册仓单量123281吨12208 吨。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价980990元镍，内蒙高铬报7500，试算304冷轧即期生产成本在13100元吨左右，现货成本持续倒挂。 2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，钢厂检修对产量的影响目前有限。社库仍在相对高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。 3、主流交易逻辑：空头1供应减量不及需求减量，供需宽松2显性库存仍处于相对较高水平3需求弱预期。多头1否极泰来，不锈钢产业链利润待改善2上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑预期增强3钢厂减产43月会议预期。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌004，最高13325，最低13205，波幅120。MACD绿柱缩量快慢线粘合，KDJ指标缓慢张口，技术指标偏中性。截至收盘，2505合约上资金净流入1358万，沉淀资金1458亿，关注盘口资金流向。 【总结】 1、观点：先扬后抑，可关注1300013450区间。 2、核心逻辑： 1镍铁、高碳铬铁主流成交价上涨，304成本支撑预期增强 2累库或持续 3现货弱需求预期落地 4钢厂检修减产 5政策预期。 关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货