不锈钢周报-原料价格稳定成本支撑尚可，盘面波动下降有待消息面刺激
不锈钢周报 |2024-07-29 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com 电话： 18896993457 原料价格稳定成本支撑尚可，盘面波动下降有待消息面刺激 【市场动态】 1、未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。2、国家发改委发布关于支持优质企业借用中长期外债，促进实体经济高质量发展的通知，支持满足条件的企业借用中长期外债。3、Mysteel调研统计，本期（2024.7.18-2024.7.24）印尼镍铁发往中国发货10.57万吨，环比降幅5.85%，同比降幅44.69%；到中国主要港口14.58万吨，环比降幅28.83%，同比降幅3.17%。 4、7月26日，SS2409单日成交量16.7万手（-98742手），持仓量11.9万 手（-12736手）；上期所注册仓单量146979吨（-739吨）。 【基本面分析】1、成本端：目前304冷轧生产成本约为14000元/吨，成本关注纯镍走势引导。 2、供需情况：现货刚需成交为主，7月钢厂减产力度或不及预期，供强 需弱状态持续。3、主流交易逻辑：空头—（1）7月部分钢厂季节性检修，但对产量影响或有限；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。 【总结】 1、观点：基本面弱现实状态持续，SS2409或继续下探。 2、核心逻辑： 1）不锈钢高产出、高库存状态持续； 2）纯镍累库需求前景引发市场担忧，沪镍跌至12万5附近且偏弱运行； 3）月底政治局会议政策预期。 一、不锈钢上游行情 7月26日全国铬矿港口库存总量环比下降8.8万吨至261.5万吨。天津港铬矿入库29.77万 吨，出库33.67万吨，天津港铬矿库存减少3.9万吨。7月现货港口市场交投不佳，出入库量周变动不大，7月南非冬季影响发运略有减量，但下游弱需主导下，预计短期铬矿市场弱稳运行。本周高碳铬铁价格下调50元/50基吨，周初高碳铬铁市场延续弱稳运行基调，工厂让价意愿谨慎纠结，周二太钢8月高碳铬铁采购价格敲定，环比下跌100元/50基吨，由于跌幅好于预期市场恐慌情绪略有缓解，但淡季背景下铬铁需求暂难提振，加之南非系铬矿期货价格回调明显，铬铁成本支撑减弱，市场整体预期偏空，在出货压力下部分铬铁供应商就价格继续小幅让步。 14港口镍矿库存较上周增加5.92万湿吨，库存总量1308.94万湿吨，增幅0.45%。其中，自菲律宾进口量1234.94万湿吨，增幅0.48%。本周钢厂整体询盘较冷清，镍矿价格上行，工厂及贸易商挺价意愿仍较浓，高镍铁价格继续上行。周初不锈钢价格上行，市场看涨情绪较浓，华东某工厂高镍铁成交价为995元/镍（出厂含税），部分工厂对外报价上行至1020元/镍（出厂含税），周四镍及不锈钢价格大跌，高镍铁工厂挺价意愿不改，报价继续维持高位，部分贸易商对外报价1000元/镍（到厂含税），高镍铁价格坚挺。 110100 908070 02-2904-30 2020 480450420390360330300270 06-3008-31 国内铬矿港口库存(万吨) 202120222023261.5 10-31 2024 12-31 181512 9 01-3102-2904-3006-30 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工 20222023 10,000 9,8009,6009,4009,2009,0008,8008,600 08-3110-3112-31 块内蒙古市场价(元吨) 20249000 240 8,200 210 8,000 180 7,800 150 7,600 01-01 02-07 03-17 04-2105-2606-3008-05 09-17 11-0412-17 01-02 02-0803-1704-24 06-03 07-1008-1910-0711-18 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 42 39 36 33 30 27 24 21 33.055 8,400 国内进口铬矿数量(万吨) 20202021202220232024 200 190 180 170 160 150 140 130 120 184.491 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650 600 550 500 450 400 350 300 478.735 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 1308.94 250 900800 200 700 150 600 100 500 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 01-01 02-1003-19 04-24 05-3107-0708-1409-30 11-1712- 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 01-31 96.62 02-29 04-30 06-30 08-3110-3112-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 69.405 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 20.97 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 01-0202-1003-20 995 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018-01-052019-06-282020-12-112022-05-272023-11-03 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 01-0202-1203-2405-04 104388 06-14 07-2509-0410-1511-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾 本周不锈钢价格窄幅波动，上半周随着不锈钢盘面破位上涨，市场询单氛围有所改善，带动部分前期观望订单落于实地，然现阶段市场对后市行情信心不足，采购补库操作偏谨慎，故成交以刚需为主；下半周，随着期镍及盘面回落，市场采购情绪转淡，商家下探报价以促成交。原料端，周内镍铁价格上探后暂稳，短期回落空间有限，故当前对不锈钢成本支撑作用犹存。钢厂端，利润空间微薄且挺价心态较强；流通端，中间商建仓多谨慎且前期持货成本较高，调降促货心态降低；需求端，当前下游表现疲软，采购基本按需采购操作。此外，当前宏观不确定性大且对盘面影响作用偏强。综上，预计不锈钢价格或继续窄幅震荡运行。 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 15,000 15,000 14,000 14,000 13,000 13,000 12,000 12,000 2021-06-22 2022-03-022022-11-09 2023-07-19 2024-03-28 2019-08-21 2020-06-19 2021-04-16 2022-02-112022-12- 16,000 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-07-26上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 118569 163103 -44534 -27.3% 115972 2597 2.24% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 13855 13760 95 0.69% 15555 -1700 -10.93% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 13860 13815 45 0.33% 15545 -1685 -10.84% 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市 14150 14100 50 0.35% 15650 -1500 -9.58% 场价(元吨)无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13850 13850 - 0% 15450 -1600 -10.36% 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市 13850 13750 100 0.73% 15300 -1450 -9.48% 场价(元吨)佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市 14100 14000 100 0.71% 15400 -1300 -8.44% 场价(元吨) 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计326.13万吨，月环比减1.17%，同比增加6.99%。其中：200系103.87万吨，月环比减1%，同比增加10.98%；300系162.285万吨，月环比降1.82%，同比增加0.92%；400系59.975万吨，月环比增加0.33%，同比增加18.94%。 2024年7月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计316.55万吨，月环比减少2.94%，同比减少0.96%。其中：200系102.19万吨，月环比减少1.62%，同比增加2.07%；300系154.27万吨，月环比减少4.94%，同比减少9.17%；400系60.09万吨，月环比增加0.19%，同比增加20.98%。 库存方面，7月25日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1095975吨，周环比减1.15%。其中冷轧不锈钢库存总量737713万吨，周环比减0.05%，热轧不锈钢库存总量358262 吨，周环比减3.35%。本周89仓库口径社会库
