生猪月报：市场供应持续累积，关注后续释放压力

生猪市场分析总结

供应端

• 理论测算显示，后续生猪供应将持续增加。
• 年后集团出栏恢复，标猪价格承压，但大猪存栏下滑，肥标价差拉大支撑猪价。
• 长期来看，能繁母猪存栏恢复有序，未来供应压力持续累积。

成本端

• 近期仔猪价格回落，限制补栏动力。
• 饲料价格稳中略升，生猪成本低位，猪价在13000附近形成支撑。

需求端

• 春节后需求转差，关注低价后二次育肥入场形成支撑。
• 现货价格稳中偏弱，市场入市积极性下滑，但肥标价差高位刺激部分区域二次育肥。
• 屠宰利润转弱，市场需求恢复有限，屠企谨慎。

市场走势

• 供需博弈延续，市场走势平淡，短期维持小区间波动。
• 近期饲料端价格敏感，关注饲料对猪价的带动作用。
• 短期预计盘面继续磨底，可尝试5-9或7-11反套操作。

关键数据

• 2025年1月末能繁母猪存栏4062万头，环比下滑0.39%，相当于正常保有量的104.2%。
• 涌益样本显示，1月新配母猪数增幅收窄，淘汰端维持正常生产淘汰节奏。
• 2024年12月，中国进口猪肉约9万吨，环比持平，同比持平。
• 截至2月12日，全国大中城市猪粮比为7.3。

研究结论

• 短期生猪市场供需博弈延续，市场走势平淡，短期维持小区间波动。
• 后续供应将持续增加，成本端支撑或有增强，需求端恢复有限。
• 策略上伴随近月压力逐渐体现，可尝试5-9或7-11反套操作。