环保行业跟踪周报：第二批公共领域全面电动化试点启动，关注垃圾焚烧与IDC协作增效潜力

最新观点

• 公共领域全面电动化试点：新增10城，试点期延至2026年，智能化要求提高。预计新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个，换电站365座。新能源环卫装备有望加速放量。重点推荐宇通重工，建议关注福龙马、盈峰环境。
• 业绩快报：运营资产稳健增长，再生资源&优质技术类企业成长性凸显。兴蓉环境、美埃科技、赛恩斯业绩增长显著。
• 深度研究：垃圾焚烧助力超低PUE零碳项目，关注IDC合作机会。垃圾焚烧发电IDC合作优势：清洁、稳定、经济性、区位。垃圾焚烧发电IDC合作有望增厚盈利&改善现金流。建议关注瀚蓝环境、军信股份、旺能环境等。
• 低利率环境下，持续关注水务固废现金流资产价值重估：固废：成熟期资本开支快速下降，化债改善G端付费痛点，现金流价值凸显。重点推荐瀚蓝环境、光大环境、三峰环境；建议关注绿色动力环保。
• 2025年度策略：化债、成长、重组共振，环保市场化新生！主线1：环保受益化债；主线2：优质成长；主线3：重组为支点，推动“化债-价值成长”闭环。
• 行业跟踪：环卫装备：2025M1新能源渗透率同增5.36pct至14.36%。生物柴油：废油脂持续涨价，盈利收窄。锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅下降。电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。

行情表现

• 板块表现：2025/2/24-2025/2/28环保及公用事业指数下跌0.34%，表现好于大盘。
• 股票表现：涨幅前十：上海洗霸、中国水务、青达环保、旺能环境、中晟高科、福龙马、军信股份、仕净科技、中材节能、三峰环境；跌幅前十：盈峰环境、福鞍股份、超越科技、深水海纳、钱江水利、清研环境、森远股份、远达环保、正和生态、侨银股份。

行业新闻

• 两部门：银行保险机构要支持污染防治攻坚，推进钢铁等重点行业超低排放改造。
• 中共中央 国务院关于进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴的意见。
• 生态环境部启动《空气质量持续改善行动计划（2026—2035年）》编制工作。
• 国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》的通知。
• 山东：关于进一步推进农村生活污水资源化利用的指导意见（征求意见稿）。
• 江苏：到2030年节能环保产业规模达到1.2万亿元左右。
• 宁夏：危废利用处置总体能力满足实际需求，部分类别利用处置能力过剩。
• 湖北印发《2025年全省生态环境保护工作要点》。

公司公告

• 业绩快报：兴蓉环境、金科环境、英科再生、美埃科技、赛恩斯等。
• 其他公告：股权质押、提供担保、股份增减持、股权激励、停牌/复牌、募投资金变更等。

风险提示

• 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。