玉米月报：卖压减轻继续逢低配置为主

2025-02-28 林贞磊,余兰兰,王海峰,洪辰亮,刘悠然建信期货极度近视

现货方面：气温回升，东北、华北基层农户售粮意愿提升，基层粮源增加，贸易商适量出货，玉米供应量增加，但余粮仅剩3成左右，卖压缓解。国产小麦替代优势显现，进口玉米、高粱等价格优势不明显，进口量保持低位。生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业以滚动补库和签远期订单为主。深加工企业加工利润缩减，开机恢复，淀粉库存处于高位，企业维持刚需采购。港口库存处于同期高位，企业库存不断提升。
期货方面：2505合约升水现货，余粮仅剩三成，卖压降低，市场看涨远期合约，但短期需求支撑不足，持续涨势存疑，价格或有调整，整体以震荡偏强为主。

售粮进度：东北地区农户平均售粮进度为70%，较去年同期偏快10个百分点；华北地区基层售粮进度66%，较去年同期快11个百分点。
集港量：截至2月21日，鲅鱼圈到港量60.6万吨，月环比减少2.5万吨；锦州港到港量74.3万吨，月环比减少100万吨。
小麦玉米价差：全国玉米均价为2207元/吨，小麦均价为2448元/吨，玉米价格较小麦价格低241元/吨。
饲料产量：2024年全国工业饲料总产量31503.1万吨，比上年下降2.1%。猪饲料产量14391.3万吨，下降3.9%。
生猪存栏：截止2024年12月底，能繁殖母猪存栏4078万头，环比增加16万头，增幅0.4%，连续两个季度环比增长，同比减少64万头，降幅1.6%。
淀粉行业：2月全国60家玉米淀粉生产企业总产量为96.23万吨，环比降低52万吨；开工率62%，环比降低6.4个百分点；全国主产区玉米淀粉总库存共计92万吨，月环比增加17万吨，增幅22.7%。
港口库存：截至2月底，北方四个主要玉米贸易港口库存合计566.25万吨，较上月末库存下跌5.1%；广东港口（粤东）内外贸库存156.4万吨，较上月末上涨22.9%。
企业库存：截至2月27日，全国样本饲料企业平均库存时间32.07天，较1月减少1.5天，环比减少4.46%，同比上涨9.04%；加工企业玉米库存总量516.9万吨，月环比降21%。