一周新闻速递
- 行业新闻：习水2024年白酒销售收入393亿元，杏花村专业镇营收228.8亿元，山西8.3亿元涉酒项目公布，合肥百大春节酒水销售1.7亿元，吕梁白酒产量力争突破50万千升，智利葡萄酒对华出口额下滑20.1%。
- 公司新闻：贵州茅台酱香酒习水同民坝一期工程进展顺利，茅台集团与富邑葡萄酒集团座谈，茅台包装物流园项目预计7月投用；五粮液新获两项专利授权，宜宾拟建42万亩酿酒专用粮基地；泸州老窖封藏大典将启；酒鬼酒与胖东来交流合作；今世缘V6销售额破亿元；西凤酒15年6月数智化扫码开瓶破10万元；白云边柳州宴席市场增长28%；枝江酒业销售增长10%；杜甫酒业拟更名杜甫酒业集团；川酒集团冲刺400亿元营收，拟建青稞精酿啤酒厂；百威英博2024营收4343.6亿元；百威亚太中国市场销量下降11.8%，程衍俊将接替杨克出任首席执行官；朝日啤酒2025年目标销售额增长1.1%。
本周重点公司反馈
- 行业涨跌幅：食品饮料板块本周上涨4.1%，表现优于沪深300指数。
- 公司公告：伊力特发布可转债转股公告，会稽山子公司更名，中炬高新股东减持，安琪酵母印尼酵母项目投资，绝味食品董事会换届，紫燕食品投资湖南谦泰，盐津铺子拟在泰国建厂，甘源食品股东减持，西麦食品拟分立子公司，佳禾食品业绩预告，品渥食品股东减持，桃李面包控股股东股份质押解除，仙乐健康股权激励，欢乐家股份回购，汤臣倍健获得回购贷款承诺函，均瑶健康董监高减持，嘉必优业绩预告，克明食品注销回购股份，涪陵榨菜业绩预告。
- 公司涨跌幅：白酒板块涨跌互现，今世缘、迎驾贡酒、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒涨幅居前，洋河股份、口子窖、水井坊、金种子酒、老白干酒跌幅居前；大众品板块中，海融科技、佳禾食品、好想你、一鸣食品、盐津铺子涨幅居前，莲花控股、路德环境、洽洽食品、莱茵生物、百润股份跌幅居前。
- 行业核心数据趋势：白酒行业产量下降，营收增长；调味品行业市场规模和产量持续增长；啤酒、葡萄酒行业产量下降；休闲食品市场规模持续增长；能量饮料市场规模快速增长；预制菜市场规模快速增长；餐饮收入持续增长。
- 重点信息反馈：盐津铺子拟在泰国建厂，海外业务拓展持续推进；洽洽食品2024年业绩增长，海外市场增速将高于国内；涪陵榨菜2024年业绩承压，预计2025年业绩修复，餐饮渠道仍可延续高增，原材料价格下降利好毛利率。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：本周板块上涨主要受资金高低切和政策预期影响，基本面变化不大，出货和动销进入淡季。板块内部分为高端、地产酒和次高端三个主线，分别推荐茅五泸、今世缘、古井贡酒和山西汾酒、舍得酒业。
- 大众品板块：洽洽食品和涪陵榨菜2024年业绩承压，后续关注消费政策出台；盐津铺子和安琪酵母海外产能建设推进，消费出海持续推进；东鹏饮料发布新品果之茶，蜜雪冰城IPO获巨额认购，持续下沉、出海和向咖啡品类拓展为后续增长点。推荐顺周期子行业龙头、休闲食品景气度领先标的、软饮料高景气度细分赛道龙头和乳制品领先于行业调整标的。
风险提示
- 疫情波动风险，宏观经济波动风险，推荐公司业绩不及预期的风险，行业竞争风险，食品安全风险，行业政策变动风险，消费税或生产风险，原材料价格波动风险。
重点关注公司及盈利预测
- 维持食品饮料行业“推荐”投资评级，并给出重点公司股价、EPS、PE和投资评级。
