食品饮料行业周报：政策预期催化，茅五如期分红回报

一周新闻速递

• 行业新闻：2023年宁夏葡萄酒产量1.05亿升；1-10月烈酒进口额下滑23.7%；1-10月吕梁白酒产量增长15.1%等。
• 公司新闻：贵州茅台发布西湖十景文创酒，强调国际化市场布局；五粮液拟派发现金红利100亿元；今世缘四季度宴席市场“升档降价”并存等。

本周重点公司反馈

• 行业涨跌幅：展示各子板块及个股涨跌幅情况。
• 公司公告：重点提及贵州茅台首次“中期分红”及五粮液中期利润分配预案。
• 公司涨跌幅：展示重点公司本周涨跌幅。
• 行业核心数据趋势：提供白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜等行业的市场规模、产量、价格等数据趋势。
• 重点信息反馈：
  • 贵州茅台：实施首次“中期分红”，每股23.882元，累计派发现金300.01亿元；强调“供需适配”，发力私域渠道和社会渠道；建立六大体系推进国际化，目标2035年。
  • 五粮液：拟每10股派发现金红利25.76元，合计100亿元；发布2024-2026年度股东回报规划，每年分红比例不低于75%。

行业评级及投资策略

• 子板块推荐顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。
• 白酒板块：本周反弹，主要受政策预期催化；茅台批价略有下滑，渠道压力仍存；若财政政策超预期，白酒将加速修复；重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干+珍酒李渡。
• 大众品板块：调味、速冻与休闲零食企业进入年底旺季备货期；仙乐健康拟在泰国投资建厂；莱茵生物芬美意订单进展良好，毛利率有望修复；中炬高新餐饮、工业渠道表现良好，加快并购节奏；中期关注海天味业、安井食品、青岛啤酒、盐津铺子等龙头个股。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险等。