沪镍供给过剩格局未改 沪锡延续震荡运行

沪镍供给过剩格局未改沪锡延续震荡运行 发布时间：20250227114647作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月26日，沪镍期货主力合约收跌052至 1241300元。 资金流向 2月26日收盘，沪镍期货资金整体流出25828万元。 背景分析 宏观方面，在美国总统特朗普发表最新言论后，投资者对经济强劲程度和关税前景进行了评估。美元指数小幅回升，脱离了近期触及的11周低点，最终收涨021，报1065。 后市展望 成本端印尼镍矿供应偏紧，价格短期预计偏强运行。但精炼镍供给过剩格局未改，上行仍面临较大压力。预计短期镍价震荡为主。 研报正文 【沪镍】 2025年2月26日，沪镍主力合约夜盘收盘价124570元吨，较前日上涨075，LME主力合约收盘价15610美元吨，较前日上涨173。 宏观方面，在美国总统特朗普发表最新言论后，投资者对经济强劲程度和关税前景进行了评估。美元指数小幅回升，脱离了近期触及的11周低点，最终收涨021，报1065。现货市场，日内镍价小幅下跌，精炼镍现货成交整体尚可，现货升贴水小幅回升。 整体而言，成本端印尼镍矿供应偏紧，价格短期预计偏强运行。但精炼镍供给过剩格局未改，上行仍面临较大压力。预计短期镍价震荡为主。今日沪镍主力合约参考运行区间123000元吨127000元吨，伦镍3M合约运行区间参考1530015800美元吨。 【沪锡】 2025年02月27日，沪锡主力合约报收262240元吨，下跌040截止昨日下午三点。国内，上期所期货注册仓单下降32吨，现为7065吨。LME库存上升90吨，现为3700吨。长江有色锡1的平均价为262090元吨。上游云南40锡精矿报收249000元吨。 根据sm最新统计数据显示，1月国内精炼锡产量15960吨，同比增长2，春节放假并未影响到国内精炼锡生产。乘联会数据显示，2月123日，乘用车市场零售924万辆，同比去年2月同期增长18，较上月同期下降30，今年以来累计零售2718万辆，同比下降4乘用车新能源市场零售445万辆，同比去年2月同期增长 77，较上月同期下降16，今年以来累计零售1189万辆，同比增长29。 印尼2月交易所出口锡锭数量稳定增长，国内消费旺季来临，后续锡价预计延续震荡走势，国内参考运行区间： 250000275000元吨。LME3M参考运行区间：3200034000美元吨。 关联品种沪镍沪锡所属公司：五矿期货