沪镍供给过剩格局未改 沪锡延续震荡运行

沪镍：

• 核心观点：沪镍供给过剩格局未改，成本端印尼镍矿供应偏紧但精炼镍供给过剩，上行压力较大，短期震荡为主。
• 关键数据：
  • 沪镍主力合约收跌0.52%至124130.0元，资金整体流出258.28万元。
  • LME镍价上涨1.73%至15610美元/吨。
  • 成本端印尼镍矿供应偏紧，价格短期偏强。
  • 现货市场精炼镍成交尚可，升贴水小幅回升。
• 研究结论：短期沪镍主力合约运行区间123000-127000元/吨，伦镍3M合约运行区间15300-15800美元/吨。

沪锡：

• 核心观点：沪锡延续震荡运行，印尼出口锡锭数量稳定增长，国内消费旺季来临，后续锡价预计延续震荡。
• 关键数据：
  • 沪锡主力合约下跌0.40%至262240元/吨，上期所仓单下降32吨至7065吨，LME库存上升90吨至3700吨。
  • 国内精炼锡产量1月同比增长2%，春节假期未影响生产。
  • 乘用车市场零售2月1-23日同比增长18%，新能源市场同比增长77%。
  • 上游云南40%锡精矿报价249000元/吨。
  • 印尼2月交易所出口锡锭数量稳定增长。
• 研究结论：国内沪锡参考运行区间250000-275000元/吨，LME-3M合约运行区间32000-34000美元/吨。