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沪锡基本面无显著矛盾 沪镍供应过剩格局不改

2025-01-09五矿期货邵***
沪锡基本面无显著矛盾 沪镍供应过剩格局不改

沪锡基本面无显著矛盾沪镍供应过剩格局不改 发布时间:2025-01-1011:23:21作者:五矿期货来源:五矿期货 行情复盘 1月9日,沪镍期货主力合约收涨0.75%至 125510.0元。 资金流向 1月9日收盘,沪镍期货资金整体流出7172.79万元。 背景分析 宏观方面,特朗普预计上台后对贸易伙伴征收关税,同时美联储表态偏鹰,美元指数继续小幅走强。 后市展望 精炼镍供应过剩格局不改,下游对镍价预期较低,同时美元走强对镍价进一步施压,镍价上行承压。预计今日沪镍价格弱势震荡运行为主。 研报正文 【沪锡】 2025年01月10日,沪锡主力合约报收252070元/吨,涨幅0.19%(截止昨日下午三点)。国内,上期所期货注册仓单减少18吨,现为4784吨。LME库存下降0吨,现为4705吨。长江有色锡1#的平均价为252560元/吨。上游云南40%锡精矿报收238500元/吨。 乘联会数据显示乘联会数据显示,12月1-31日,乘用车市场零售262.2万辆,同比去年12月同期增长11%,较上月同期增长9%,今年以来累计零售2,288万辆,同比增长5%。乘用车新能源市场零售137.9万辆,同比去年12月同期增长46%,较上月同期增长10%,今年以来累计零售1,097.5万辆,同比增长42%。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示,2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台,较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。 分产品来看,1月份家用空调排产1714万台,同比下滑1.5%;冰箱排产768万台,同比下滑6.5%;洗衣机排产740万台,同比下滑8%。英伟达发布新一代GPU,促进半导体相关消费预期走强,锡矿供应整体偏紧,短期下游需求进入淡季,基本面无显著矛盾,盘面受预期影响较大,后续预计锡价将呈现震荡偏强走势,国内参考运行区间:247000-255000元/吨。LME-3M参考运行区间:29000-30500美元/吨。 【沪镍】 2025年1月9日,沪镍主力合约收盘价125250元/吨,较前日下跌0.21%,LME主力合约收盘价15510美元/ 吨,较前日上涨0.36%。 宏观方面,特朗普预计上台后对贸易伙伴征收关税,同时美联储表态偏鹰,美元指数继续小幅走强。市场方面,日内镍价继续上涨,下游企业观望情绪仍强,精炼镍现货成交整体偏冷。金川出厂价对沪镍升水下跌,俄镍有新进口到货影响下,各品牌精炼镍现货升贴水多有下调。 综合而言,精炼镍供应过剩格局不改,下游对镍价预期较低,同时美元走强对镍价进一步施压,镍价上行承压。预计今日沪镍价格弱势震荡运行为主,主力合约价格运行区间参考123000-127000元/吨。 关联品种沪镍沪锡所属公司:五矿期货