沪锡供给有好转预期 沪镍价格震荡偏强运行

沪镍

• 行情资讯：1月9日沪镍主力合约收跌2.67%至139090.0元，持仓量减少7460手至120595手。现货市场，俄镍升贴水600元/吨（持平），金川镍升水9000元/吨（持平）。
• 成本端：镍矿价格持稳，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价51.37美元/湿吨（上涨0.06美元），1.2%品位印尼内贸红土镍矿23美元/湿吨（持平），菲律宾产1.5%品位镍矿CIF 55美元/湿吨（持平）。镍铁价格跟随镍价反弹，10-12%高镍生铁均价962元/镍点（上涨2元）。
• 策略观点：镍过剩压力较大，库存增加制约上涨空间，但国内流动性宽松提供支撑，预计短期沪镍宽幅震荡。操作建议观望，短期运行区间12.0-15.0万元/吨，伦镍3M合约1.65-1.90万美元/吨。

沪锡

• 行情资讯：1月9日沪锡主力合约收涨0.83%至352540元/吨。供给端，缅甸锡矿逐步恢复，云南冶炼厂开工率87.09%（持平），江西冶炼厂因原料不足小幅减产。需求端，锡价下行刺激刚需补库，但高价抑制采购，库存减少1042吨至7478吨。
• 策略观点：短期需求疲软但库存低位，价格跟随市场波动。操作建议观望，国内主力合约310000-370000元/吨，海外伦锡43000-47000美元/吨。