公司信息更新报告：业绩持续高增长，期待DCU取得更大突破

高度看好公司长期发展，维持“买入”评级。
公司2024年归母净利润预测下调至19.29亿元（原预测19.80亿元），但2025-2026年预测上调至30.18亿元和42.13亿元（原预测27.62亿元和37.45亿元），EPS分别为0.83元、1.30元、1.81元，对应PE分别为185.7倍、118.6倍、85.0倍。

收入与利润高速增长，彰显行业高景气。2024年预计实现营业收入91.62亿元（同比增长52.40%），归母净利润19.29亿元（同比增长52.73%）。Q4单季度预计营收30.25亿元（同比增长46.2%），归母净利润4.03亿元（同比增长11.3%）。增长主要得益于高端处理器研发创新、应用领域拓展及客户认可度提升。

联合互联网厂商打造标杆案例，期待2025年DCU取得更大突破。公司CPU产品拓展数据中心、云计算等应用场景，DCU具备强大计算能力、高速并行数据处理能力和良好软件生态，已在人工智能、大数据等领域规模化应用，客户覆盖智算中心、互联网、金融等行业。与头部互联网厂商联合推出全国产AI基础设施方案，形成多个标杆案例。

互联网厂商资本开支超预期，有望带动国产AI基础设施投资。阿里巴巴2025财年3季度资本开支317.75亿元（同比增长336.11%），未来三年计划投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施。以阿里为代表的互联网大厂加大资本开支，将带动国产AI基础设施投资，公司作为国产AI芯片领先厂商有望高度受益。

风险提示：客户集中度较高风险、市场竞争风险。