玻璃纯碱周报：产业有压力，但宏观情绪向好

核心观点

玻璃市场整体弱势，需求端无明显改善，下游采购不积极，供应端部分冷修但库存高位，预计价格维持小幅波动。期货市场情绪好转，但中观向下、宏观偏上的背景下，玻璃或宽幅震荡。纯碱市场同样不乐观，下游需求一般，价格走软，库存高位压制价格，纯碱或宽幅震荡。

市场回顾

玻璃市场：上周成交氛围清淡，价格下调，华东、华中、华北及沙河地区价格均下跌，基差回落但绝对水平偏低。纯碱市场：主流价格维持在1400-1720元/吨（轻质）和1500-1800元/吨（重质），装置开工率高，下游备货意愿不高，现货价格偏弱，基差持续走弱重回0轴附近。

市场供需分析

玻璃：供需矛盾不突出，供应稳定但需求不足，产量下降，库存攀升，深加工订单天数下降，日熔量持续下降。纯碱：开工率约87.85%，检修开始出现，库存高位压制价格。

比价与其他

玻璃：利润水平低，供应端压力持续，月差走反套但远月升水格局未改。纯碱：利润低位徘徊，供应端矛盾持续，月差走弱体现弱势格局。

持仓与技术

玻璃：前20席位净空单439,894手，价格被10日线压制，关注破位。纯碱：前20席位净空单406,619手。

结论

玻璃：市场弱势，需求改善不明显，库存高位，价格或小幅波动，期货或宽幅震荡。纯碱：市场不乐观，需求一般，库存高位，价格承压，或宽幅震荡。