玻璃纯碱产业周报：宏观情绪多变，价格承压回落

玻璃价格行情

• 本周价格冲高回落，主力合约1230(+46)，沙河现货价格1132（+52）。
• 跨月价差（01-05）走低，玻璃短期供给减量，库存去化，价格有支撑，但中期需求承压，价格难向上。

纯碱价格行情

• 本周价格冲高回落，主力合约1450（-67），沙河现货1600（0）。
• 跨月价差（01-05）偏弱，纯碱供给恢复但需求偏弱，价格支撑不足，价格延续大波动。

玻璃供给分析

• 产量小幅向下，日产量16.22万吨（-0.37%），开工率78.19%（-0.34pct），放水1条生产线，供应延续下滑趋势。
• 利润挤压下供给趋于向下，但短期降幅有限。

玻璃需求分析

• 下游深加工订单改善（订单天数13.2天，环比-2.94%），但地产竣工数据不佳（1-9月施工面积降12.2%，竣工面积降24.4%）。
• 库存去化（环比-1.71%），但中期地产颓势加剧，需求担忧犹存，短期累库趋势明显。

纯碱供给分析

• 产量72.99万吨（环比-0.33%），企业开工稳定，负荷高位，暂无检修计划。
• 利润下滑为主（氨碱法-120.42元/吨，环比-4.66元/吨；联碱法-64.40元/吨，环比-25元/吨）。

纯碱需求分析

• 出货65.72万吨（环比-5.47%），出货率90.04%（环比-4.89pct），下游需求清淡，按需采购为主。
• 库存160.13万吨（涨幅0.78%），整体需求走弱。

供需总结

• 玻璃产业面供需过剩矛盾未改，中期价格承压，短期供给减量与库存去化提供支撑，但需求边际改善有限。
• 纯碱供给稳定但需求偏弱，价格支撑不足，碱厂调节能力强，价格波动加剧。

策略推荐

• 玻璃纯碱逢高空。

风险关注

• 检修、新产能投产及下游需求。