通信行业报告：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术

2025年2月24日 行业报告 通信 看好维持 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 周观点： 目前联特科技在推进高速率光模块研发和量产方面进展顺利。联特科技目前着重扩宽其高速率数通光模块领域。2024年3月，公司 发布了基于SiphoMZM技术的800G光模块，包括集成DSP模块和LPO模块，主要应用于解决优质光网络方案，彰显其在技术创新上的突破。9月，在CLOE上，联特科技推出最新研发的16T光模块解决方案，并且表示目前16T样品已开发完成，正送往客户进行测试，标志公司在超高速光模块领域实现重大突破。与此同时，800G光模块实现小规模量产量产。10月，在OCP上重点推出了800G2DR4LRO、800GDR4和16TOSFP1600等产品， 并在交换机上进行了800G系列产品的现场演示，通过实际操作向市场展示了产品的性能和稳定性。 走势概览 本周（20252172025221），通信（申万）指数上涨809，上证指数上涨097，创业板指数上涨299，沪深300指数上涨100，科创50指数上涨707。 本周（20252172025221），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次通信（809）、机械（777）、电子（696）。 本周（20252172025221），A股通信重点标的涨跌幅：中国移动（344）、中兴通讯（633）、中天科技（316）、上海瀚讯（2145）、中际旭创（1632）。 行业新闻重要公告： （1）阿里巴巴未来三年加大投入三大AI领域。 （2）宇树科技：2025年人形机器人会达到“新量级”。 （3）意法联手亚马逊推出新型硅光技术PIC100。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期。 未来36个月行业大事：无 行业基本资料 占比 股票家数 117 258 行业市值亿元 5283764 541 流通市值亿元 2469872 311 行业平均市盈率 2537 行业指数走势图 通信 沪深300 515 375 235 95 45 185 2265268241122220 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 02125102907shiwjdxzqnetcn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 行业公司名称 （亿元） 今涨幅 24E 25E 24E 25E 24E 25E 中国移动 24649 0 104838 109504 13985 14760 18 17 运营商 中国电信 7870 21 52860 55135 3287 3541 24 22 中国联通 2169 36 38731 40290 970 1069 22 20 移动通信设 中兴通讯 2077 14 12802 13617 989 1037 21 20 备 信科移动 214 9 733 820 25 04 85 604 中天科技 492 5 4999 5675 335 413 15 12 亨通光电 407 1 5496 6187 283 342 14 12 上海瀚讯 149 15 39 123 05 24 323 63 卫星互联网 铖昌科技 65 15 30 42 08 12 85 54 臻镭科技 81 11 33 46 07 14 115 59 中际旭创 1331 3 2516 4002 516 856 26 16 新易盛 858 7 759 1387 244 431 35 20 光模块 天孚通信 577 16 366 605 143 230 40 25 光迅科技 457 14 806 1054 79 111 58 41 华工科技 495 20 1322 1704 132 176 38 28 通信重点板块相关标的盈利预测与估值 光缆海缆 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 1走势概览 本周（20252172025221），通信（申万）指数上涨809，上证指数上涨097，创业板指数上涨299，沪深300指数上涨100，科创50指数上涨707。 图1：重点指数周涨跌幅 809 707 299 097 100 900 800 700 600 500 400 300 200 100 000 周涨跌幅（） 通信申万上证指数创业板指数沪深300科创50 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（20252172025221），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次通信（809）、机械（777）、电子（696）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（） 1000 800 600 400 200 000 200 400 通信机械设备 电子汽车计算机 电力设备国防军工 环保医药生物基础化工社会服务 钢铁 综合公用事业非银金融食品饮料农林牧渔轻工制造建筑装饰家用电器美容护理纺织服饰建筑材料交通运输 银行商贸零售石油石化有色金属房地产传媒 煤炭 600 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 2重点标的周度行情 本周（20252172025221），A股通信重点标的涨跌幅：中国移动（344）、中兴通讯（633）、中天科技（316）、上海瀚讯（2145）、中际旭创（1632）。 图3：A股重点通信标的周涨跌幅 周涨幅（） 2145 1875 1632 1065 951 922 976 658 798 633 344325 316 125 179 25 20 15 10 5 0 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3行业新闻重要公告 【阿里巴巴未来三年加大投入三大AI领域】面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务，AI云计算的科技业务，互联网平台产品。未来三年，阿里巴巴将围绕AI这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。阿里巴巴还会在近期发布基于Qwen25Max的深度推理模型。 【宇树科技：2025年人形机器人会达到“新量级”】作为研发机器人的企业负责人，宇树科技CEO王兴兴参加了民营经济座谈会。会议结束后，王兴兴在接受央视采访时表示，他表示，在今年年底之前，整个AI的 人形机器人会达到一个新的量级。如果顺利的话，到明年或者后年一些基础的，比如说服务业或者一些工业其实基本可以推起来了，但家用可能会稍微慢一点，因为家用可能对安全性的要求更高，还是会需要技术相对更成熟一点点。 【意法联手亚马逊推出新型硅光技术PIC100】意法半导体STMicroelectronics昨日宣布推出新一代专有硅光SiPh技术。这一被称为PIC100的技术由意法与亚马逊AWS合作开发，可为数据中心和AI集群带来性能更高的光互连解决方案。PIC100技术采用300mm（12英寸）晶圆制造平台，支持客户在一颗芯片上集成多个复杂组件，从而在数据中心GPU、交换机、存储间实现高速光通信。 （来源：同花顺） P5 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 4风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 分析师简介 石伟晶 首席分析师，覆盖传媒、互联网、云计算、通信等行业。上海交通大学工学硕士。9年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P7 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15以上； 推荐：相对强于市场基准指数收益率515之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于55之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5以上； 中性：相对于市场基准指数收益率介于55之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5以上。 东兴证券研究所 北京上海深圳 西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心 座16层 邮编：100033 电话：01066554070传真：01066554008 大厦23层邮编：200082 电话：02125102800传真：02125102881 46F 邮编：518038 电话：075583239601传真：075523824526