医药生物行业周报：中国化学原料药行业整体呈现量升价稳的趋势，兽药原料药价格企稳回升

原料药板块业绩强劲复苏，估值企稳回升

• 原油和工业原料价格企稳，人民币贬值增强出口竞争力。
• 原料药行业PPI指数2024年3季度显著回升，产品销售价格底部回升。
• 行业产量同比增速2024年4月同比增长6%，出现明显拐点，近期单月产量双位数增长。
• 沙坦类原料药价格下降，阿奇霉素、克拉霉素原料药价格持续上涨。
• 抗生素上游中间体价格上涨，动保原料药价格下行但有望周期性回升。
• 肝素及碘造影剂原料药处于周期底部，肝素价格企稳，碘价格有所回升。

2月第3周医药生物上涨1.88%，医疗研发外包涨幅最大

• 医药生物板块上涨1.88%，跑赢沪深300指数0.87pct。
• 子板块中，医疗研发外包上涨11.3%，医院板块上涨5.59%，化学制剂板块上涨2.71%。
• 线下药店板块下跌3.06%，血液制品板块下跌3.04%，中药板块下跌2.97%。

推荐标的

• 制药及生物制品：人福医药、恩华药业、诺诚健华、京新药业、健康元等。
• 中药：东阿阿胶、佐力药业、羚锐制药等。
• 原料药：华海药业、普洛药业、奥锐特等。
• 医疗器械：圣湘生物、迈瑞医疗、奥泰生物等。
• CXO：药明康德、药明合联、泰格医药等。
• 科研服务：百普赛斯、毕得医药、皓元医药等。
• 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗等。
• 零售药店：益丰药房等。

风险提示

• 政策波动风险、市场震荡风险、地缘政治风险。