该研报主要关注医药生物行业,包括化学原料药、抗生素产业链、甾体激素类原料药和碘造影剂原料药等行业。化学原料药行业整体呈现量升价稳的趋势,沙坦类原料药价格持续下降,甾体激素类原料药价格有所下滑,肝素及碘造影剂原料药处于周期底部。推荐标的包括制药及生物制品、CXO、科研服务、医疗器械、零售药店、中药、医疗服务和疫苗等。同时,也提示了政策推进不及预期、市场竞争加剧和产品销售不及预期等风险。