豆油周报：供应端主导行情，豆油表现仍然偏强

豆油周报（20250217-20250221）总结

本周行情回顾

• 期货行情：豆油主力合约y2505周环比下跌0.40%，收盘价7932元/吨，成交量205.6万手，持仓量64.6万手。
• 现货行情：国内豆油现货均价8420元/吨，周环比下跌50元/吨，成交量为109700吨，较前一周增加42450吨。

国内基本面分析

• 国产大豆价格：均价4176元/吨，周环比持平，产区粮源压力逐步释放，国产大豆供应过剩。
• 国内油厂大豆压榨：上周压榨量194万吨，周环比回升148万吨，同比增加118万吨。
• 油厂开机率：平均开机率54.57%，较上周增长34.75%，创六周新高。
• 国内豆油库存：库存量100.3万吨，较上周增加0.6万吨，环比增加0.68%。

国外基本面情况

• 美豆价格：CBOT美豆主连周环比上涨0.78%，收盘价1061.75美分/蒲。
• 美豆油价格：CBOT美豆油主连周环比上涨2.19%，收盘价47.66美分/磅。
• 美国大豆出口检验：上周对华出口量减少62%，2024/25年度迄今出口量同比增长12.3%。
• 美国大豆压榨：1月份压榨量601.1万短吨，低于12月但高于1月同期。
• 美国豆油库存：NOPA成员豆油库存12.74亿磅，高于12月但低于2024年1月。
• 巴西大豆出口：2月份迄今出口量同比减少52%，大豆播种进度99.7%，收获进度25.5%。

后市展望

豆油价格止跌回升，现阶段供应偏紧支撑现货市场高位波动，但随着大豆到港量增大和压榨企业开工回升，供应预期逐步宽松，对行情支撑力度将减弱。国外方面，美国豆油库存低于预期，阿根廷高温天气可能影响大豆作物，提振油脂价格。