PTA、MEG早报-2024年5月10日

证券代码：839979 PTA&MEG早报-2024年5月10日 大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周四，PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围转淡，现货基差区间波动，个别商谈松动，部分聚酯工厂询盘，月下成交较为集中。供应商报盘，暂未听闻成交。5月中上货在09+0~5有成交，5月下在09+0~5成交，个别略低货源在09-13~15成交，价格成交区间在5810~5825附近。今日主流现货基差在09+3。中性 2、基差：现货5825，09合约基差5，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存4.94天，环比减少0.48天偏多 4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净多多增偏多 6、预期：后市来看，5月供需尚可，去库幅度依然可观。不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强，但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。此外5月开始海外PTA装置可能陆续执行检修，PTA出口量预计尚可。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周四，乙二醇价格重心弱势下行，低位补货意向尚可。夜盘乙二醇价格重心窄幅整理，本周及下周现货成交在09合约贴水62-69元/吨附近。日内乙二醇价格重心弱势下行，现货基差适度走强，至尾盘成交成交至09合约贴水57-64元/吨附近，个别合约商补货积极。美金方面，乙二醇外盘重心回落下行，场内成交有所放量，贸易商出货积极，5月船货主流成交在506-511美元/吨附近。装置方面：陕西一套10万吨/年的合成气制MEG装置因设备问题于昨日停车，预计时长在7天左右。中性 2、基差：现货4350，05合约基差-50，盘面升水偏空 3、库存：华东地区合计库存80.23万吨，环比减少5.77万吨偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净多多增偏多 6、预期：油制装置开工持续压缩中，浙石化3#推迟重启，镇海新装置暂无明确重启时间。煤化工装置中关注中昆、榆能、黔西等装置的重启进度，5月煤化工货源供应相对充裕。5月乙二醇依旧处于去库通道，幅度在15万吨以上，港存去化后将适度提升市场心态。预计短期乙二醇价格重心低位修复为主，后续关注装置新增变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。利空： 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月7日 3月20日 2019年 2022年 4月2日 4月16日 4月29日 5月15日 5月28日 2020年 2023年 6月10日 6月23日 7月6日 7月19日 8月1日 2021年 2024年 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 11月7日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 1000 500 0 -500 -1000 -1500 TA5-9价差 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 TA1-5价差 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 1500 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 TA9-1价差 12月26日 PTA月间价差 数据来源：Wind PTA基差 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 2018年 2022年 3月17日 4月1日 4月17日 5月3日 5月18日 2019年 2023年 6月2日 6月17日 7月2日 7月17日 8月1日 2020年 2024年 8月16日 8月31日 9月15日 9月30日 10月22日 2021年 11月6日 11月21日 12月6日 12月21日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 TA05基差 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 2018年 2022年 3月7日 3月20日 4月2日 4月16日 4月29日 TA01基差 2019年 2023年 5月13日 5月26日 6月8日 6月21日 7月4日 2020年 2024年 7月17日 7月30日 8月12日 8月25日 1月16日 1月30日 2月13日 2018年 2022年 2月27日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 2019年 2023年 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月4日 2020年 2024年 7月18日 8月1日 8月15日 8月29日 9月12日 2021年 9月26日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 9月7日 2021年 9月20日 10月10日 10月23日 11月5日 11月18日 12月1日 12月14日 TA09基差 12月27日 数据来源：Wind 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2020年 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 4月8日 2021年 4月20日 5月5日 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1月2日 1月14日 1月26日 2020年 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 2021年 4月8日 4月20日 5月5日 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 EG5-9价差 1月2日 1月14日 1月26日 2020年 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 2021年 4月8日 4月20日 5月5日 EG1-5价差 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 EG9-1价差 12月14日 12月26日 MEG月间价差 数据来源：Wind MEG基差 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1500 1000 500 0 -500 -1000 EG05基差 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2018年 2022年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 EG01基差 2019年 2023年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2020年 2024年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2021年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 EG09基差 12月26日 数据来源：Wind 数据来源：Wind 现货价差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月1日 对二甲苯(PX):CFR中国台湾-石脑油:CFR日本美元/吨 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 2018年 2022年 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 2019年 2023年 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 2020年 2024年 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 2021年 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1月2日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月8日 2017年 2021年 3月19日 3月30日 4月10日 4月21日 TA-EG现货价差 5月3日 2018年 2022年 5月14日 5月25日 6月5日 6月16日 6月27日 7月8日 2019年 2023年 7月19日 7月30日 8月10日 8月21日 9月1日 2020年 2024年 9月12日 9月23日 10月10日 10月21日 11月1日 11月12日 11月23日 12月4日 12月15日 12月26日 1月12日 1月21日 2月2日 2月16日 2月27日 3