下游逐步缓慢复工 塑料累库幅度略高

核心观点与关键数据

• 市场表现：塑料期货主力合约收跌0.14%至7837.0元，资金整体流入3417.42万元。
• 供应端：新增中化泉州HDPE、中安联合LLDPE等检修装置，开工率下降至90%左右，但处于偏高水平。
• 需求端：PE下游开工率环比回升6.79个百分点至21.1%，农膜订单和原料库存触底回升，但整体仍处于近年同期偏低位水平。
• 库存情况：石化早库累库49万吨至96万吨，累库幅度较近年春节略高，但当前库存处于近年同期平均水平。
• 原料端：布伦特原油上涨至75美元/桶上方，乙烯价格环比持平。

后市展望与策略建议

• 需求恢复：元宵节后下游需求有望加速恢复，部分现货标品价格开始上涨，农膜订单增加，需关注下游地膜旺季启动情况。
• 交易策略：建议塑料05合约前期空单部分止盈后轻仓持有，05基差逢高做空，多PP空L头寸止盈离场。

期现行情

• 期货：塑料2505合约增仓震荡运行，收盘于7837元/吨，跌幅0.14%，持仓量增加8965手至501493手。
• 现货：PE现货市场涨跌互现，LLDPE报7860-8420元/吨，LDPE报9340-10090元/吨，HDPE报7800-8170元/吨。