全球糖市纵览（2025/2/18）
市场焦点基本面
- 巴西：24/25榨季进入尾声，1月下半月中南部糖产量同比下降5.5%，累计产糖3980.5万吨；出口量持续增加，1月出口206万吨，累计3155万吨；库存降至641万吨，处于历同期低位。
- 印度：新榨季累计产糖1976.5万吨，同比下降12%；政府批准100万吨食糖出口配额；乙醇汽油混合比例创历史新高，目标2025/26年度达到20%。
- 泰国：预计24/25产糖量增加，截至2月15日累计甘蔗入榨量增加5.3%，产糖量增加8.94%；出口量乐观，但近期无数据更新。
- 国内：广西逐步收榨，10家糖厂收榨，同比增7家；工业库存偏高，新季产销回落。
价格信息
- 巴西：ICE-乙醇折糖价差收窄至2.99；CFTC净多持仓处往年同期低位；进口利润亏损。
- 国内：郑糖基差缩窄，月间价差窄幅波动。
观点
- 国际：巴西生产尾声，库存低位，市场炒作印度减产及出口不利影响；泰国产量乐观。
- 国内：广西提前收榨，增产不及预期。
- 建议：郑糖可逢低多。
全球供需与榨季分布（USDA口径）
- USDA数据：全球食糖供应增加280万吨至1.866亿吨，中国、印度、泰国产量增加抵消巴西产量下降；消费预计创新高；全球可供出口增加。
- ISO报告：预计24/25榨季全球供应缺口251.3万吨，较此前预测减少；出口量预计下降至6312.7万吨，同比减少。
- StoneX预测：2024/25榨季全球食糖过剩量214万吨，预计印度出口量将达100万吨。
各国市场详细数据
- 巴西：双周产糖量、甘蔗压榨量、出口量、库存、制糖比、乙醇库存、乙醇产量、供需平衡表等数据详细分析。
- 印度：糖厂开榨数量、双周产量、月度出口、供需平衡表等数据详细分析。
- 泰国：双周累计糖产量、榨季产糖量、出口量、出口均价、供需平衡表等数据详细分析。
- 美国：食糖供需平衡表显示产量、进口、消费均下调，期末库存下降。
- 国内市场：单月销糖量、工业库存、单月产糖量、累计产销率、月度进口、进口单价等数据详细分析。
- 贸易：巴西、泰国配额外进口糖利润分析。
- 国际糖市：ICE非商业净多持仓处偏低位，CFTC基金净多持仓分析，ICE季节性走势。
- 郑糖：基差缩窄，月间价差窄幅波动，现货价、主力合约收盘价、期货仓单等数据详细分析。
