汽车行业周报（25年第6周）：多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临

行业概览

1. 行业背景

• 汽车行业正经历电动化、智能化、网联化的变革。
• 电动化核心在于高能量密度电池、多合一电驱动系统、整车平台高压化等。
• 智能化核心在于数据流的应用，预计2025年将有更多L2+级别的车型量产。

2. 中长期展望

• 中国汽车行业从成长期向成熟期过渡，呈现增速放缓、传统产能过剩、竞争加剧、保有量增加等特点。
• 电动化和智能化带来传统汽车转型升级的机会，预计2022年新能源汽车销量为689万辆，2023年为949.5万辆，2024年为1150万辆。

3. 主要数据

• 1月全国狭义乘用车零售：180.6万辆，同比减少12.0%，环比减少32.1%。
• 1月新能源乘用车批发销量：74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。
• 1月国内新能源车零售渗透率：41.2%。
• 1月乘用车上牌量：4.90万辆，同比-91.1%，环比-92.0%。
• 1月新能源乘用车上牌量：1.94万辆，同比-87.9%，环比-91.8%。
• 1月累计上牌量：195.79万辆，同比-18.7%。
• 1月新能源乘用车累计上牌量：77.43万辆，同比+6.1%。

4. 市场表现

• CS汽车：本周上涨7.38%，强于沪深300指数5.4pct。
• CS乘用车：本周上涨9.95%，强于上证综合指数5.75pct。
• CS汽车零部件：本周上涨7.73%。
• CS汽车销售与服务：本周上涨5.65%。
• 电动车：本周上涨7.74%。
• 智能车：本周上涨10.7%。

5. 成本跟踪和库存

• 浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-31.9%/+6.3%/+15.2%。
• 1月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升2.4个百分点，环比上升12.1个百分点。

6. 关键事件

• 多家车企接入DeepSeek，推动智驾平权。
• 特斯拉FSD重大突破，推动自动驾驶技术进步。
• 长安发布北斗天枢2.0，比亚迪推出“天神之眼”高阶智能驾驶系统。

7. 投资建议

• 整车推荐：小鹏汽车、宇通客车、赛力斯、吉利汽车。
• 智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技。
• 机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动。
• 国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎。

8. 风险提示

• 汽车供应链紧张。
• 经济复苏不及预期。
• 销量不及预期。