核心解读
本周报以 qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。
国债：10年期以上的高等级流动性债券支数减少，其余期限高等级流动性债券数量整体维持。各期限高等级流动性债项收益率整体上行，上行幅度在2-13 BP区间，1年期以内债项上行幅度最大（A级债券13 BP）。流动性得分升幅前二十和降幅前二十中，超长债数量均整体维持。
政金债：1-3年期高等级流动性债项数量有所减少，其余各期限高等级流动性债项数量整体维持。1年期以内、1-3年期、3-5年期的高等级债券收益率整体上行，上行幅度在8-23 BP之间；超长债B级收益率下修最大（15 BP）。流动性得分升幅前二十和降幅前二十中，超长债数量均小幅下降。
地方债：1年期以内、5-10年期的高等级流动性债项数量有所增加，其余各期限高等级流动性债项数量有所减少。各期限高等级流动性债项收益率整体上行，上行幅度在2-12 BP之间，1-3年期上行最大（12 BP）。流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所减少；降幅前二十中，超长债数量有所增加。
同业存单：流动性得分升幅前二十债券发行人以城商行为主，城商行数量较上周增多。流动性得分降幅前十主体以农商行为主，数量整体维持；降幅前二十存单发行人以城商行和股份行为主，城商行数量有所减少。
城投债：各期限的高等级流动性债项数量有所增加，其中一年以内增加最多。隐含评级为 AA 的高等级流动性债项数量小幅减少，其余评级均有所增加，AA（2）增幅最多。收益率方面，江苏、山东、四川的高等级流动性债项收益率整体上行（1-7 BP），天津、重庆以下行为主（1-4 BP）；5年期以上收益率整体下行（1 BP），其余期限整体上行（1-5 BP）。升幅前二十主体级别以AA为主，区域集中在江苏、四川等地；降幅前二十主体级别以AA为主，区域分布以江苏、浙江等地为主。
二永债：流动性得分升幅前二十和降幅前二十均以城商行和农商行为主，数量整体维持。
商金债：流动性升幅前二十和降幅前二十均以城商行和农商行为主，城农商行数量均有所增加。
其他金融债：流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企，融资租赁公司有所减少，保险公司有所增加；降幅前二十主体主要为地方金融类国企，融资租赁公司有所增加。
产业债：分行业看，房地产、煤炭和公用事业等行业的高级流动性债项有所减少，交运、钢铁的高等级流动性债项整体维持。分期限看，1年以内、2-3年期和5年以上高等级流动性债项有所增加，其余各期限有所减少。分隐含评级看，AAA+、AAA-、AA评级有所增加，AAA评级有所减少，AA+整体维持。收益率方面，除房地产外各行业均以上行为主（1-11 BP），房地产A、B评级债项收益率下行幅度大（60-80 BP）；1年期以内和1-2年期以下行为主（3-30 BP），其余期限整体上行（1-10 BP）；除AA+债项以下行为主（16-32 BP）外，其余均整体上行（3-7 BP）。流动性得分升幅前二十主体行业以建筑装饰、公用事业和商业零售为主，主体级别以AA+为主；升幅前二十债券所属行业以交通运输为主。降幅前二十主体以建筑装饰行业为主，主体级别以AA+为主，公用、交运、房地产和商贸为主。
风险提示
资产流动性超预期收紧。
