流动性打分周报：短久期中高评级城投债流动性下降

城投债方面，短久期中高评级高等级流动性债项数量减少，分区域看，四川、天津、重庆高等级流动性债项数量整体维持，江苏、山东有所减少；分期限看，1-2年期高等级流动性债项数量有所增加，2-3年期、3-5年期整体维持，1年以内和5年期以上有所减少，其中1年以内减少较多；从隐含评级看，隐含评级为AA-的高等级流动性债项数量有所增加，隐含评级为AAA、AA+、AA、AA(2)的高等级流动性债项数量均有所减少。收益率方面，高等级流动性城投债收益率均以下行为主，下行幅度集中在2-5bp。流动性得分升幅前二十主体级别以AA+、AA为主，区域集中在江苏、浙江、广东、上海，前二十主体主要涉及建筑装饰等行业；降幅前二十中，主体级别以AA为主，区域分布以河南、广东、江苏、浙江、安徽等地为主，前二十主体以建筑装饰、综合为主。

产业债方面，中短久期中高评级高等级流动性债项数量减少，分行业看，交运、煤炭高等级流动性债项数量有所增加，房地产、公用事业整体维持，钢铁有所减少；分期限看，高等级流动性债项数量有所增加，1年以内、2-3年期、3-5年期和5年期以上整体维持，1-2年期有所减少；分隐含评级看，隐含评级为AA的高等级流动性债项数量有所增加，隐含评级为AAA-的高等级流动性债项数量整体维持，隐含评级为AAA+、AAA和AA+的有所减少。收益率方面，高等级流动性产业债收益率均以下行为主，下行幅度集中在2-6bp。流动性得分升幅前二十主体行业以交运、医药生物、建筑装饰等为主，主体级别以AAA、AA+为主；升幅前二十债券所属行业以公用事业、交通运输和商贸零售为主。降幅方面，流动性得分降幅前二十主体以公用事业、房地产、建筑装饰、交运、机械设备等为主，主体级别以AAA、AA+为主，降幅前二十债券所属行业以交运、房地产和公用事业等为主。

风险提示：流动性超预期收紧。